基础股市剧烈震荡,认购权证表现出一定的杠杆风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周基础股票市场在迪拜债务危机等的影响下出现大幅下跌,沪深300 指数单周跌幅达到6.84%,上证综指跌破3100 点,最终收于3096 点,较上周下跌6.41%,深证成指的涨幅达到5.98%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周认购权证表现出一定的杠杆风险,9 只在交易权证平均价格下跌7.59%,跌幅为同期标的股票的1.23 倍,其中,下跌幅度居前的是上汽CWB1、葛洲CWB1、长虹CWB1 和国电CWB1,跌幅都超过9%。
权证市场成交同比小幅萎缩。本周权证总成交金额734 亿元,较上周小幅萎缩近一成,一周成交量为226 亿份。本周权证日均换手率为65%,较上周出现大幅萎缩,其中,赣粤CWB1 日均换手率同比大幅下降60%,国电CWB1和长虹CWB1 的日均换手率也分别下降47%和39%,而宝钢CWB1 的日均换手率逆市上升94%。
权证整体估值略有上升。截止本周五,9 只在交易认购权证的隐含波动率与历史波动率比值出现不同程度上升,其中,上汽CWB1、赣粤CWB1和长虹CWB1的波动率上升幅度超过10%,江铜CWB1 波动率比值仍然小于1。本周权证平均溢价率为46.29%,比上周小幅上升,长虹CWB1 和赣粤CWB1 的溢价率下降幅度较大,分别为9.3%和15.8%,江铜CWB1 的折价程度小幅扩大至11.38%;本周权证平均实际杠杆倍数小幅下降至1.23 倍。
下周投资策略:明年上半年中国经济出现扩张仍是大概率,目前处于复苏向扩张转变的过渡期,政策预期的不确定和迪拜事件等会增加市场的波动性,但我们认为中期内市场震荡向上的“慢牛”特征不变。行业配置依然建议超配上游和下游消费品。权证方面,可继续关注上汽CWB1 和长虹CWB1 的交易性机会以及江铜CWB1 和国电CWB1 的长期投资价值。