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研究报告:华泰期货-铅日报:铅价再度出现下挫,持货商挺价情绪似有缓解-181127

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-27 09:26:11
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 师橙,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 867 KB 分享者: 悟****潼 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铅日报摘要:  
        现货市场:昨日日间,在整个金属板块乃至商品板块都呈现出相对较大的跌幅之际,沪铅指数的走势也同样难以幸免。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货价格也同样出现了相应的下跌,并且可以观察到,在行情下跌之际,持货商此前的惜售情绪似乎有一些减缓,并且纷纷调低升贴水以求出货,这更是反映出了市场对于后市行情的态度仍然并不十分乐观。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而在下游蓄企方面,依旧是按需慎采,且偏向炼厂货源,散单市场成交活跃度一般。
        库存情况:昨日上期所沪铅仓单继续较上周五出现了595吨的下跌,目前库存水平为5,050吨。这依旧反映出目前国内主流交割品牌的稀缺,同时或许也是反映出了目前国内下游需求着实太过清淡,因为即便在库存下跌如此之多的情况下,行情仍然无法形成较为有利的反击,当然这其中与目前宏观因素相对偏空也有一定关系。
        进口盈亏情况:截止最新(11月23日)数据,LME伦铅市场贴水幅度再度扩大至-24.75美元/吨的年内高位,而人民币中间价格则是处于6.9306,而当下铅品种进口盈利水平仍然接近1,000元/吨的水平,LME伦铅的走势也同样偏弱,因此使得铅品种进口盈利水平仍然处于相对较高的位置。
        废旧电池价格跟踪:昨日废旧电瓶价格较上周五下跌约50元/吨,由于目前再生铅价格持续处于相对低迷的状态,即便是与原生铅相比存在巨大优势也仍然无法吸引更多的下游采购转向再生铅,因此目前再生铅企业利润水平也始终处于较低的位置,因此即便原材料价格下跌,或许也并不一定在当下足以及其再生铅企业更多的生产热情。
        操作建议:目前铅品种走势相对纠结,基本面无明显利多支持,但国内库存情况却又始终偏低,故而这两个矛盾的力量使得铅价格走势始终处于震荡格局之中,故此操作上,对于持有现货的持货商而言可以考虑卖出虚值看涨期权。
        后市关注重点:
        库存是否继续维持在低位下游蓄电池企业需求情况进口盈利水平

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