基本结论
多因子组合跟踪
2018 年第 47 周多因子组合绝对收益率-5.66%,相对沪深 300 的超额收益率为-3.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 周 内日 胜 率 为 40%,五个交易日的超额收益率分别为-0.79%,-0.65%,0.30%,0.51%,-1.58%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2018 年 11 月以来多因子组合绝对收益率 3.41%,相对沪深 300 超额收益率为4.46%。2018 年的前 10 个月里有 4 个月跑输沪深 300,组合月度最大回撤-12.21%,同期沪深 300 的月度最大回撤为-10.97%。
多因子组合自 2018 年成立以来组合绝对收益率 4.48%,相对沪深 300 超额收益率 19.32%,组合年化波动率 24.07%,同期沪深 300 年化波动率 21.39%,组合最大回撤-16.15%,同期沪深 300 最大回撤-22.65%。自 2018 年组合实际运行以来相对沪深 300 日胜率为 60.68%,相对沪深 300 周度胜率 59.52%,相对沪深300 完整月度胜率为 60%。
A股市场因子跟踪
全市场的纯因子组合过去一周收益表现,规模因子-0.10%,估值因子-0.08%,盈利因子-0.03%,质量因子-0.01%,量化因子-0.44%,技术因子 0.72%,成长因子 0.25%。
沪深 300 纯因子组合过去一周收益表现,规模因子 0.35%,估值因子-0.07%,盈利因子-0.09%,质量因子-0.28%,量化因子 0.12%,技术因子 0.61%,成长因子 0.15%。
中证 500 纯因子组合过去一周收益表现,规模因子-0.14%,估值因子 0.02%,盈利因子-0.14%,质量因子-0.29%,量化因子-0.46%,技术因子-0.37%,成长因子 1.86%。
全市场纯因子组合自 2018 年以来的收益率,规模因子-2.31%,估值因子1.80%,盈利因子 0.34%,质 量 因 子-0.77%,量 化 因 子-6.16%,技 术 因 子2.90%,成长因子-0.36%。
沪 深 300 纯因子组合自 2018 年以来的收益率,规模因子 4.03%,估 值 因 子4.74%,盈利因子 1.62%,质 量 因 子-0.91%,量 化 因 子-4.05%,技 术 因 子3.96%,成长因子 0.52%。
中证 500 纯因子组合自 2018 年以来的收益率,规模因子-1.98%,估值因子2.56%,盈利因子-1.24%,质量因子-0.57%,量化因子-7.74%,技术因子16.52%,成长因子 3.73%。
2018 年以来各纯因子组合的年化波动率来看,量化因子、规模因子和技术因子较大,表明基于这些因子的一些选股策略面临较大的风险;盈利因子和估值因子较小。近期来看各因子组合内收益表现差异较大,沪深 300 和中证 500 内技术因子表现较好。