06 年EPS 0.97 元，业绩增长略超预期
2006 公司结算的主营业务收入24.52 亿元，比上年同期增长17.73%；实
现主营业务利润6.32 亿元，比上年同期增长42.40%；实现净利润2.58 亿
元，比上年同期增长58.03%；摊薄每股收益0.97 元，略微高于我们的预
期(0.95 元/股)，净资产收益率14.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分行业看，金属制品业实现销售
收入13.28 亿元，销量19.5 万吨，分别增长4.21%和14%；房地产业实
现销售结算面积19.26 万平方米，结算销售收入11.2 亿元，比上年增长
39.05%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  地产业务盈利能力强，占净利润六成以上,预计未来还将提升
公司06 年房地产收入主要来源于“水岸星城”、“汉口春天”项目，06
年增长较快主要是由于“水岸星城”项目结算品种主要为花园洋房，毛利率
高达44.36%，远高于其他项目，导致房地产业毛利率较上年增长11.26%；
房地产业务占净利润的比例也达到了62%，已经成为公司净利润的第一大
来源。目前公司地产业务主要集中在武汉及周遍地区，武汉作为促进中部
地区崛起的重要战略支点，未来房地产市场发展潜力巨大，前景看好，公
司旗下的福星惠誉作为当地的品牌开发商，必将受益。目前公司有“汉口
春天”、“水岸星城”、“孝感福星城”等3 个项目，约100 万平米未销
售面积，可以支撑未来3 年利润的高增长。另一方面，公司还将加大土地
储备，预计07 年新增100 万平方米，以保证持续发展的需求。
  金属制品增长稳定，其中钢帘线盈利能力强, 占金属制品的62%
金属制品业务长期以来一直是公司的传统主业，目前公司具有年产各种金
属丝、绳产品23 万吨的能力，其中核心产品子午轮胎钢帘线06 年产能达
到了5.5 万吨，居行业前列，钢帘线产品利润也逐年上升，06 年已经占到
公司金属制品的62%，毛利率28.9%基本保持稳定。钢丝绳系列产品因销
价有所回升使得毛利率略有上升；钢绞线系列产品因原材料价格波动幅度
较大及市场竞争激烈等因素导致毛利率有所下降；钢丝产品毛利率基本稳
定，金属制品整体毛利率相对稳定。公司是国内子午轮胎钢帘线龙头企业
之一，在竞争中具有明显的品牌、规模、技术、质量和市场优势，2007 年
公司将进一步加大自主创新，保持行业领先地位。07 年公司然将通过技改
扩能加大钢帘线产能的扩张，预计年底将实现年产能达到6.5 万吨，这将
进一步优化公司产品结构，提升金属制品主业的盈利能力，也有利于提高
公司的整体盈利能力。