扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

房地产行业研究报告:长城证券-房地产行业周报2018年第46周:政策转松预期增强,板块超额收益明显-181116

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2018-11-21 17:38:27
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈智旭
研报出处: 长城证券 研报页数: 17 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,575 KB 分享者: y_y****92 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        本周地产板块大涨7.7%,近一月跑赢大盘超13pct:本周地产板块上涨7.7%,跑赢大盘近5pct,近一月涨幅达到17.5%,跑赢大盘超13pct,相对收益明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周板块表现在28  个行业中排名第4  位,仅差于综合、传媒及计算机。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着股价上涨,本周地产板块PE  及PB  估值回升至9.12X及1.41X,时隔1  月多后两者再度回至9X  及1.4X  以上,但依然处于历史底部区域。本周板块涨幅前五为市北高新、深赛格、张江高科、浦东金桥及南京高科,涨幅靠前的主要是创投及上海自贸区概念个股。
        国家统计局公布前10  月地产数据、融360  发布10  月房贷市场报告:行业数据全面回落,单月销面同比自9  月转负以后10  月继续为负,;地产投资增速9.7%,升幅连续收窄3  个月。房贷市场方面,10  月重点城市首套房贷平均利率5.71%,相比9  月上升1bp,创2016  年至今新高,首套房利率上升银行27  家,比9  月增加10  家,而下降银行19  家,比9  月增加14家;自7  月开始,533  家银行中采用优惠利率的仅上海5  家,占比0.9%。媒体报道南京部分银行下调首套房贷利率。
        重点城市供给回升,成交降幅连续收窄3  周:重点城市新增供给环比连降三周后大幅回升,2018  年累计升13.0%,升幅微增,成交同环比也均有上升,  2018  年至今成交累计下降2.4%,降幅连续收窄3  周,但总体去化率依然维持低位。从狭义库存水平来看,重点城市库存继续提升,狭义去化周期9.85  个月,上周末为9.74  个月。分一二三线来看,本周新增供给环比全面攀升,但一线同比有所下降,2018  年至今一二三线新增供给累计同比分别为19.8%/1.0%/22.5%,一线升幅连续收窄3  周,二线累计同比持续改善。2018  年至今一二三线新房成交累计同比-1.5%/-14.9%/10.9%,一线降幅连续扩大,二三线基本平稳。
        建议长期关注万科保利新城:近期地产板块上涨幅度较大,重点个股底部反弹幅度超30%,我们认为主要是1)近期资金面出现转松的迹象,尤其是需求端,2)在经济下行压力较大的情况下,政策转松的预期增强,3)板块估值处于历史底部,而龙头销售维持高增速。我们认为,在行业数据回落、经济压力较大的情况下,政策进一步收紧的可能性比较小,而随着市场利率中枢下移房贷利率可能出现高位松动,但考虑到房企杠杆率相对较高、居民部门杠杆率快速上升的势头刚刚得到抑制,政策全面转松还有待确认。自8  月住建部首次提到“稳房价”之后,目前来看房地产政策基调至少以稳为主,在市场基本稳定的背景下,我们建议积极关注杠杆率较低的低估值龙头房企万科、保利及新城。
        风险提示:调控政策及信贷政策超出预期、宏观经济表现超出预期、房产税出台超出预期
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com