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研究报告:国金证券-海外宏观周报:美国第三季度GDP超预期,但回落压力渐显-181029

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-21 17:30:00
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 边泉水
研报出处: 国金证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,133 KB 分享者: Mik****07 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要结论:
        一、美国第三季度GDP  超预期,但回落压力渐显
        私人消费和库存投资带动实际GDP  同比增速超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        固定投资、净出口对GDP  的贡献度大幅回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        衡量通胀的关键指标——个人消费物价指数(PCE)三季度同比上涨1.6%,远低于市场预期的2.2%。
        第三季度环比折年率较第二季度回落,主要是由于固定投资增速回落,以及阶段性出口提振的效果消退。
        二、三季度美国GDP  的强劲增长,利好特朗普的中期选举。
        消费是经济的同步指标,但住宅投资作为领先指标拐点已现。
        特朗普政府的顺周期减税,对消费的刺激作用也将边际减弱。
        二、欧元区制造业PMI  初值继续回落、美国9  月耐用品订单月率大幅下降
        欧元区10  月PMI  初值继续回落,德国和法国制造业PMI  均下滑:德国产出、新订单和就业的增长率都出现了放缓,法国私人部门的情况好坏参半。
        德国IFO  商业景气指数表现不佳,连续三个月下降:IFO  数据整体下滑或为欧央行维持宽松提供依据。
        美国9  月耐用品订单月率初值大幅下降:剔除国防的耐用品订单月率已经连续第二个月减速。
        三、本周重点关注日、英央行公布的利率决议、美国通胀指数以及劳动力市场
        财经事件:日本央行和英国央行公布的利率决议。
        财经数据:美国9  月个人支出、PCE  物价指数、  10  月ADP  就业人数(万)、10  月ISM  制造业PMI  、美国10  月非农就业报告以及美国9  月工厂订单月率(%)。
        风险提示:
        欧央行货币意外收紧,实际利率上行,加大经济下行压力;
        类滞胀背景下美联储加息节奏加快,资产价格转跌,经济下行压力加大;
        中美贸易对抗进一步加剧,令中美经济都受到伤害,全球经济受到拖累。
        

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