行情介绍和分析
m1901增仓上涨,收报3170元/吨,涨跌幅为+1.70%,成交量为135.21万手,持仓量为118.51万手,日增仓+52470手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期隐含波动率反弹至90分位上方运行,受中美贸易关系不确定性加大,隐含波动率出现上涨,贴近同期历史波动率运行,隐含波动率可能在上涨后出现回落走势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受此影响,看涨期权全面上涨、看跌期权普遍下跌。
今日豆粕期权成交量10.83万手(按双边计算,下同),较上个交易日持平小增,持仓量减少3494手至63.86万手,成交额8505.15万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.83和0.92,成交量PC比率来看中性偏乐观,持仓量PC比率来看对远期中性偏悲观。从持仓分布来看,看涨期权最大持仓量位于3250处,显示此处有明显压力,看跌期权的在3100有最大持仓,显示此处存在支撑。整体上,一月合约和五月合约成交量占比分别为80.71%和15.72%,持仓量占比分别为69.34%和23.89%。豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好。
国际方面,CBOT大豆期货昨日反弹回升,美国农业部(USDA)周二发布,民间出口商报告向未知目的地出口销售123567吨大豆,18/19市场年度付运,在美豆丰产及贸易战影响下,美豆出口形势依然担忧,同时近期中美贸易博弈加剧,在G20峰会之前以大幅震荡对待。国内方面,农业农村部新闻办公室21日发布,湖南省怀化市鹤城区排查出非洲猪瘟疫情,国内猪瘟疫情长时间蔓延,对豆粕需求将产生一定影响;截至18日,国内大豆库存量为629.4万吨,较前期651.6万吨下降,国内豆粕坤存量为116.38万吨,较前期91.6万吨有所增加,目前豆粕价格跌至低位,油厂挺价意愿较强,但基本面利空消息主导市场,连粕上行乏力,另外需重点关注中美贸易进展,短期料震荡或下行走势,m1901合约今日上涨,关注支撑位3090元/吨,压力位3200元/吨。机构前20名持仓方面:看涨期权和看跌期权净多持仓均减少,其中看涨期权空头持仓多于其它头寸。期权操作上,方向性策略:建议观望,或在标的期货3170元/吨附近,买入m1901-P-3100,参考目标位3130元/吨,止损位3190元/吨。波动率策略:当前隐含波动率位于历史中高位水平,但中美贸易争端不确定性因素犹存,使得隐含波动率下行遇阻,可做日历差价组合,即同时卖出m1901平值看涨期权,买入m1905平值看涨期权。