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研究报告:国金证券-证券投资类私募基金行业月报:市场大幅下挫,各策略业绩不佳-181120

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-21 14:16:08
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡冰清,高媛媛
研报出处: 国金证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,243 KB 分享者: xia****03 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2018  年  10  月份私募基金业绩回顾:
        10  月份,股票投资策略私募产品平均收益-4.80%,纳入统计的  6338  只产品中,不足两成产品收益率为正。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外,量化对冲策略、期货宏观策略、固定收益策略的平均收益分别为-1.71%、-1.11%、-0.34%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        按  照股票投资策略私募公司规模分类,规模小于  10  亿公司旗下的产品最多  ,  为  4920  只。规模小于  1  0  亿公司旗下的产品正收益比例最高,为18.05%。
        为了增强私募产品业绩与同一时间段市场表现的可比性,我们单独展示出业绩计算时间位于  2018.9.28~2018.10.26  之间的私募产品分布特征,股票投资策  略  、量  化  对  冲  策  略  、  期  货  宏  观  策  略  、  固  定  收  益  策  略  的  平  均  收  益  分  别  为-4.82%、-1.89%、-0.71%、0.01%,略优于总体产品的平均收益水平。
        Top  私募指数涨跌幅以国金证券重点关注私募为样本,计算本月和今年以来的样本私募平均业绩。10  月份股票投资策略私募指数下跌  4.82%,量化对冲策略私募指数下跌  0.40%,期货宏观策略私募指数下跌  0.25%,固定收益策略私募指数下跌  0.83%。今年以来股票投资策略私募指数下跌  12.37%,量化对冲策略小幅上涨  0.14%,期货宏观策略和固定收益策略今年以来分别上涨6.02%、1.60%。
        私募基金投资环境分析:
        市场回顾:10  月中旬  A  股开始出现大的跳水,一度探至年内新低  2449  点,10  月下旬有所反弹,后续处于区间震荡态势,月末上证综指收于  2602  点,全月下跌  7.75%,沪深  300  下跌  8.29%,中小板指下跌  13.06%,创业板指下跌  9.62%。10  月沪深  300  股指期货基差较多日期处于贴水状态,截止  10  月31  日,沪深  300  股指期货贴水  0.09%。大类因子方面,本月估值因子、技术因子、盈利因子取得正收益,规模因子、量化因子、成长因子、质量因子有一定跌幅,其中规模因子跌幅超  2%。全月南华商品指数下跌  0.01%,中债-综合净价(总值)指数约上涨  0.56%。
        股票投资策略:市场反转动能积蓄中,短期内市场的弱势格局难以转变,谨慎配置依然是关键;中长期来看,“估值底”和“政策底”若隐若现,部分优质股票长期配置的价值有所显现。
        量化对冲策略:阿尔法策略的运行环境有所改善,但基础市场分化行情演进,因子稳定性下降,制约因素仍存。
        期货宏观策略:多数期货品种波动率有加大趋势,投资机会增加,CTA  策略与其他策略之间相关性较低,利于分散组合风险,配置价值提升。
        固定收益策略:综合基本面和政策面来看短期内债券市场明显转熊的基础较弱,市场大概率维持震荡走势。
        2018  年  10  月份私募行业动态:
        据基金业协会备案统计,截至  2018  年  10  月底,已登记的机构类型为私募证券投资基金的私募基金管理人  8923  家,管理正在运作的基金  36115  只,管理基金规模  2.28  万亿元;私募股权、创业投资基金管理人  14570  家,管理正在运作的基金  33080  只,管理基金规模  8.50  万亿元;其他私募投资基金管理人  774  家,管理正在运作的基金  5784  只,管理基金规模  1.99  万亿元。
        

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