报告摘要
        上周行情：申万钢铁行业上升1.90%，排名第25，跑输沪深300指数0.95个百分点
        上周（2018  年11  月12  日-11  月16  日）申万钢铁行业指数上升1.90%，排名第25，沪深300  指数上升2.85%，跑输0.95  个百分点；年初至今，申万钢铁行业指数下降18.08%，排名第6，沪深300  指数下降19.18%，跑赢1.10  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上周涨跌幅前五个股分别为：重庆钢铁（+7.65%）、八一钢铁（+7.54%）、永兴特钢（+7.36%）、武进不锈（+7.31%）、凌钢股份（+7.12%）；柳钢股份（-0.13%）、方大特钢（-0.35%）、宝钢股份（-0.54%）、三钢闽光（-1.13%）、沙钢股份（-10.01%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本周观点
        本周产量略增，沪市终端线螺采购周环比+0.73万吨、建筑钢材成交周环比+0.4万吨，社库下降、厂库继续累积，贸易商心态较为悲观，现货价格偏弱。进入采暖季限产阶段需要观察供应端的边际变化，供需再平衡下的库存以及价格变化。目前，房企仍处于集中赶工加快回收资金的状态，预计年内新开工不受地产销售回落及土地购置限制，能维持高开工率态势。据基建通数据，1-10月累计中标项目金额1.91万亿，其中10月新增项目中标金额约2940亿元，较9月相比增加430亿元，环比增速17.13%，中标数据仍维持较高增速，未来基建托底效应也将逐步显现。总体来说，在高产量的同时，社会库存绝对水平却处于近5年同期最低位置，显示需求较强韧性。但贸易商恐高的背景之下，警惕厂库累积导致钢厂大福降价。考虑到今年行业利润普遍高于去年，行业年终高分红也值得期待，可以关注：方大、柳钢、三钢、韶钢、华菱、新钢、宝钢、南钢、鞍钢等。
        基本面跟踪
        截至11  月15  日，五大主要钢材品种全国均价分别为：螺纹（4476  元/吨，周涨幅-1.86%）、高线（4551  元/吨，周涨幅-2.53%）、热轧（3957  元/吨，周涨幅-3.00%）、冷轧（4688  元/吨，周涨幅-3.69%）、中板（4176  元/吨，周涨幅-2.2%）。全国主要钢材品种社会库存为861.3  万吨，周增量-28.47  万吨；钢厂库存  438.56  万吨，周增量+17.96  万吨。
        风险提示  钢材需求大幅下降，原燃料价格大幅波动。