宏观策略
        策略周评：中观数据周报：关注价格强势上涨的天然气和鸡苗
        宏观：PPI延续回落，进出口维持高位
        上游：天然气价格继续强势上涨
        中游：水泥价格依旧延续上涨
        下游：鸡苗价格延续强势上涨
        交运：BDI指数持续下行
        风险提示：中美贸易摩擦超预期；通胀上行超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        固收金工
        金工定期报告：【东吴金工，期权】标的指数下跌，波动率指数仍居高位
        50ETF期权市场分析
        期权交易情况：上周50ETF价格下跌4.39%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止至上周五期权总持仓量约为228万张，较前一周上升；上周期权共成交599万张，较前一周下降。
        情绪指标分析：P/C比例（持仓量）下降，而P/C比例（成交量）和P/C比例（成交额）有所上升，多空势力较为均衡，市场交易情绪维持稳定。上周VIX指数上涨，仍居高位，截止至上周五，VIX指数收盘于30.0。SKEW指数下跌，周五的SKEW指数约为99.5，“黑天鹅”风险较小。
        风险提示：期权价格会受到市场行情、流动性等因素的影响，本报告所列指标仅作为参考，不直接指导投资。
        行业
        电力设备与新能源行业点评：10月装机电量点评：同比翻倍，环比持平，单车带电量均略有下滑
        根据GGII数据，2018年10月电动车产量13.59万辆，同比增长83%，环比增长22%。乘用车产量11.74万辆，同比增长123%，环比增长26%；客车产量7046辆，同比下降16%，环比下滑20%；专用车产量1.14万辆，同比降低14%，环比增长28%。2018年1-10月电动车累计产量80.24万辆，同比增长71%；乘用车69.1万辆，同比增长88%；客车累计生产5.8万辆，同比增长33%；专用车累计生产5.3万辆，同比减少9%。
        风险提示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。
        电气设备与新能源：电力设备中低压电器表现抢眼
        在电力设备工控板块选取了136家上市公司：1）电力设备工控板块2018年1-9月利润有所增长。我们在电力设备工控板块选取了138家上市公司，全行业2018年1-9月营业收入3407.19亿元，增长14.46%，归母净利润218.40亿元，增长3.60%。电力设备工控板块2018年第三季度利润增速减缓，收入1207.12亿元，同比增长10.96%，归母净利润70.88亿元，同比降低11.49%。2）2018年1-9月行业整体盈利水平有所下降，18年第三季度行业毛利率同比略有下降环比平稳，同时期间费用率微降，利润率微降，二次设备板块盈利水平逆势上升。2018年1-9月，电力设备&工控行业毛利率为22.53%，同比下降2.36个百分点。其中二次设备毛利率涨幅达1.25个百分点。2018年第三季度，全行业毛利率为22.20%，同比下降2.08个百分点，其中电力电子板块增长0.39个百分点。2018年上半年全行业净利率为6.77%，同比下降0.46个百分点，2018年第三季度净利率为6.10%，同比下降1.36个百分点。3）2018年三季度费用率增长较慢。2018年1-9月期间费用率15.43%，同比上升0.45个百分点，第三季度期间费用率14.98%，同比下降0.13个百分点。4）应收款、存货及预收款有所增长：2018年1-9月整体应收账款为2235.29亿元，较年初增加12.93%。预收款323.44亿元，较年初增加5.25%。存货1273.81亿元，较年初增加21.69%。5）2018年1-9月行业现金流水平有所降低，2018年三季度现金流净流入大幅增加。2018年1-9月，全行业经营活动现金流量净流出109.28亿，较2017年同期减少47.01%。2018年三季度，全行业经营性现金净流入46.94亿，相比去年净流出38.23亿，经营现金流水平大幅上升。
        风险提示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期
        推荐个股及其他点评
        万达电影（002739）：龙头地位稳固，静待行业双拐点，拟收购万达影视布局全产业链
        院线龙头地位稳固，渠道持续下沉,万达院线市占率长期保持在14%上下，连续九年位居国内首位,非票收入占比持续提升，提高公司整体毛利率,收购万达影视：形成产业闭环，建设泛娱乐化平台。假如并购成功但不考虑配套融资的情况下，2018-2020年备考归母净利润约为24.2、28.9、34.1亿，对应2018-2020年备考PE为21、17、15X。我们选取了同属于院线板块的中国电影、横店影视、上海电影以及A股渠道稀缺标的芒果超媒作为估值比较，结合万达院线在行业内及公司质地，维持“买入”评级。
        风险提示：票房收入增速不及预期的风险；非票收入增速不及预期的风险；商誉减值风险。
        顾家家居（603816）：外延再下一城，床垫持续加码
        事件：顾家家居公告指定子公司顾家寝具拟通过股权转让和增资形式以人民币4.24亿元获得泉州玺堡家居科技有限公司51%的股权（其中拟以2.59亿元受让38.88%，完成后拟以1.65亿元进行增资）。玺堡家居原股东对其业绩承诺为19-21年实现营收10/11/12亿元以上，净利5500/6500/7500万元以上，若未能完成上述三年总计净利润1.95亿的90%，则将进行差额补偿。按未来三年平均净利6500万元计算，本次收购对应的PE约为12.79X。
        风险提示：收购进展不达预期，房地产调控超预期