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研究报告:华宝证券-数量化策略跟踪评价周报:小盘风格表现优异-181113

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-11-14 11:14:07
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 张青
研报出处: 华宝证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,800 KB 分享者: qia****uwu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        多因子选股策略跟踪:从当期  IC  值来看,从当期  IC  值来看,规模、盈利能力以及杠杆三个因子表现较好,绝对值依次为  22.75%、10.76%、7.80%,风格因子的当期收益率也显示这三个因子表现较好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从当期  IC  值的正负号来看,规模和盈利能力因子为负,杠杆因子为正,表明小市值、低盈利及高杠杆的个股近期表现较好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从近一个月  IC  均值来看,反转、小盘因子表现较好。
        权益量化策略跟踪:过去  5  日,沪深  300  指数增强策略较沪深  300被动指数策略获得超额收益  0.18%,中证  500  指数增强策略、主动量化策略分别较中证  500  被动指数策略获得超额收益-0.23%、-0.94%,量化对冲策略较二级债基和长期纯债策略获得超额收益  0.04%、-0.40%。11  月,主动量化与中证  500  指数增强轮动策略持有中证  500  指数增强策略,量化对冲与长期纯债轮动策略持有长期纯债策略。
        风格轮动策略跟踪:风格轮动方面,最新一期大小盘风格轮动模型综合打分为  6.50  分,风格偏向大盘,建议大小盘风格配置采用  7:3  配置;最新一期价值成长风格轮动模型综合打分为  3.00  分,风格偏向成长,建议价值成长风格配置采用  3:7  配置;最新一期动量反转风格轮动模型综合打分为5.67  分,风格偏向不明显,建议动量反转风格配置采用  5:5  配置。
        行业配置策略跟踪:过去  5  日,动量因子多空组合累计收益率为-1.14%,低波动率因子多空组合累计收益率  2.20%,行业景气度因子多空组合累计收益率为-0.21%。过去  5  日,多因子行业配置策略组合收益率为-1.77%,同期中证  500  指数收益率为-1.56%。11  月,多因子行业配置策略推荐配置农林牧渔、银行、采掘、房地产以及建筑装饰。
        总体来看,上周市场下跌,从多因子选股来看,从近一个月来看小盘因子和反转因子表现较好。权益量化策略方面,主动量化策略较沪深  300被动指数策略有超额收益,大盘风格上来看,沪深  300  指数增强策略相比被动指数有超额收益,小盘风格上来看,主动量化策略近期表现有所下降,类固收策略上来看,二级债基收益为负,长期纯债收益为正,而量化对冲策略上周收益为负。风格轮动方面,市场大小盘风格更倾向于大盘风格,价值成长风格方面更倾向于成长风格,动量与反转风格分化不明显,偏向于均衡配置。行业配置上,近期低波动率因子及资金流因子相对表现较好。
        风险提示:数量化策略研究主要基于历史数据,可能存在模型设定偏差的风险。  

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