扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

电子设备、仪器和元件行业研究报告:太平洋证券-电子设备、仪器和元件行业:数通PCB景气度连续性和投资标的特点研究-181111

行业名称: 电子设备、仪器和元件行业 股票代码: 分享时间:2018-11-13 17:31:17
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘翔
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 40 页 推荐评级: 看好
研报大小: 3,302 KB 分享者: 289****67 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        报告摘要
        服务器:大小周期叠加的长期波动向上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全球服务器出货量跟三大因素有关:下游资本开支,云计算、AI、物联网、5G  等创新升级创造的数据运算和存储需求,上游处理器芯片的迭代产生的更新换代需求。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)英特尔数据中心服务器芯片的出货量是全球服务器出货量的前瞻指标,分析结论是:2018  年Q3-Q4  的全球服务器出货量同比增速环比增长的可能性大于环比下降,且即使同比增速环比下降,也依然会保持5%-10%的可观正增长。小周期视角看下游资本开支2018Q4、2019Q1  同比增速将下降,2019  年Q2  开始又会有所反弹。大周期视角看2018Q3  后的6-7  个季度将处在一个同比增速下行的半周期中,但长远看,计算和存储的云化虚拟化不可逆且需求向上会带动下游资本开支增长。
        5G  规模商用前基站建设可持续:假设2019  年Q2-Q3  工信部发布5G  牌照,那么2018  年前三季度的基站产量同比增速并没有出现萎缩而是从7  月份开始连续三个月同比高增长,一定程度上验证也预示着5G  正式开始商用之前(就像4G  开始前),基站产量不会出现明显低潮期,可能会保持一个中高速的增长。从4G  基站的进一步渗透、5G  的规模试验和试商用、IOT  基站的建设三方面的需求分析可以认为5G  规模商用前基站建设具有连续性,不会出现明显滑坡。5G  基站建设对PCB  需求按乐观中兴悲观测算。
        数通pcb  市场高低分层且壁垒较高:全球数通类PCB  市场空间约为140  亿美元,供应商数量众多,美国的TTM、新美亚,台湾的金像、瀚宇博德、鹏鼎,大陆的深南电路、沪电股份、Multek(已被东山精密收购),韩国的ISU  从技术角度、产品价值量和出货量、客户资质上同属第一梯队的供应商。研发投入和技术储备、认证、固定资产三大壁垒高筑。
        深南电路和沪电股份:业务、客户、技术、产能、均价、利润率、现金流、成本率、机器设备投资回报、精细化管理十大层面分析各自特点。
        给予PCB  行业“看好”评级。
        风险提示:下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易风险

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com