投资要点
本周核心观点:①中汽协公布10月汽车产销数据,当月汽车产量233.45万辆,环比下降0.92%,同比下降10.05%;销量238.01万辆,环比下降0.58%,同比下降11.70%;1-10月汽车产销2282.58万辆和2287.09万辆,同比下降0.39%和0.06%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】单月产销量连续第四个月下滑,累计销量首次出现负增长,车市表现低迷。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受去年同期高基数(购置税退出导致提前消费)、居民财富缩水(受股市、楼市下跌影响)、中美贸易纷争加剧(消费者持币观望心态较浓)、油价连续上涨(汽车使用成本上升)等负面因素的影响,我们预计未来两个月产销量增速或持续为负,若无新的汽车消费刺激政策出台,全年汽车销量增速为负几成定局。②美国当地时间11月6日,蔚来汽车发布上市后的首份财报。公司Q3实现营业收入14.7亿元人民币,环比增长3095.4%;净亏损28.1亿元人民币,环比增长56.6%。Q3 ES8产量4206辆,环比增加741.2%;交付量3268辆,环比增加3168.0%。随产能爬坡,公司预计Q4交付量可达6700-7000辆(10月已交付1573辆ES8),从而有望达到全年累计交付1万辆ES8的目标。蔚来汽车产量与交付量持续提升,短期利好蔚来汽车产业链相关供应商;长期看,蔚来等造车新势力能否破除“盈利魔咒”仍有待时间考验;而双积分政策将于2019年1月1日起全面考核,传统优势车企加快推出新能源车型、特斯拉等外资加速入华,新能源汽车产业链上游零部件企业有望持续受益。重点推荐旭升股份、方正电机、均胜电子、科达利、科泰电源,建议重点关注宁德时代、华友钴业、寒锐钴业等。
重要新闻分析:11月8日,工信部等六部委印发了《关于加强低速电动车管理的通知》,要求各省、自治区、直辖市地方人民政府组织开展低速电动车清理整顿工作,严禁新增低速电动车产能,加强低速电动车规范管理。公告称,低速电动车主要指行驶速度低、续驶里程短,电池、电机等关键部件技术水平较低,用于载客或载货的三轮、四轮电动机动车,包括老年代步车等。【低速电动车产业有望逐步走出“野蛮生长”阶段,并有利于电动车行业将进一步走向高标准化与规范化。】
上周行情回顾:上周上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为-2.90%、-2.78%、-3.73%,指数呈普跌态势。汽车板块下跌0.75%,变现较好:其中商用载货车板块跌幅最大,下跌1.91%;仅汽车服务板块上涨2.18%。
重点公司动态:上汽集团:10月汽车销量601877辆,同比-8.42%;本年累计销量5748433辆,同比+4.93%。
新车上市统计:哈弗F7、广汽三菱奕歌等新车本周上市。
风险提示:经济下行导致汽车销量增长不及预期;新能源汽车补贴大幅退坡。