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第一食品研究报告:兴业证券--汪建华执掌第一食品-070409

股票名称: 第一食品 股票代码: 600616分享时间:2007-04-09 12:38:09
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐静欢,郭锐
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 136 KB 分享者: jo****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  公司于07 年4 月7 日公布公告,其内容为:公司于2007 年4 月6 日召开第五届十九次董事会,会议审议通过聘任汪建华先生为公司总经理,董鲁平先生为公司副总经理,赵金祥不再担任公司总经理职务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:
  汪建华先生在此之前担任上海金枫酿酒有限公司总经理,有多年的企业管理工作经验。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)可以说,上海金枫酿酒有限公司从黄酒行业的跟随者逐步发展成黄酒行业的挑战者最终成为了黄酒行业的领先者,汪建华先生功不可没。正是他当年独排众议,坚持以消费者和市场为主导,才使公司的“石库门老酒”在短短几年间成为一个从无到有,并且发展迅速的品牌,而且从05 年起,公司的销售收入已由2001 年的全国黄酒行业第五位上升到了第二位,利润总额跃居行业首位。
  我们认为汪建华先生执掌第一食品对公司来说属于利好消息。汪建华先生低调,务实的作风和在金枫酿酒多年的工作经验更加有助于公司未来加强黄酒主业的发展,剥离非黄酒业务,提升公司投资价值和估值水准。
  汪建华先生执掌第一食品是否是拉开其整合的序幕?就算不是,我们相信公司重组也为期不远了,而且董事会决定聘任汪建华先生为公司总经理,可见新光明集团对第一食品黄酒业务的重视程度,也从侧面预示“和酒”资产注入上市公司应该是势在必行的事情。
  预计公司07、08、09 年的EPS 分别为0.60、0.80、1.00 元,动态市盈率分别为38.95、29.21、23.37倍。考虑到公司黄酒业务快速增长,和可能会注入“和酒”资产以及股权激励等的利好,公司的合理估值在30 元左右,距离目前股价还有25%左右的提升空间,维持前期“推荐”的投资评级。

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