要点  
        税收增长放缓拖累整体财政收入增长放缓，累计财政收入进度仍稍快于去年同期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9  月全国一般公共预算收入同比增长2.0%（前值4%），其中税收同比增长6.0%（前值6.7%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）四季度财政收入增长大概率继续放缓，主要原因是工业生产增速维持低位不利增值税增长，此外，"松信用"  受阻，投资仍然承压，"贸易抢跑"或在四季度末结束，也不利相关税种收入，而减税降费政策推行（10  月推行新个税税法）亦压低税收增速。9  月单月财政支出同比增长11.7%（前值3.4%），为3  月份以来支出增速最高值，财政支出加快，其中城乡、农林水事务、交通运输等基建类投资快速增长。7-9  月新发专项债分别为1214  亿、4447  亿、6713  亿，占年初预算的94.8%，四季度或是财政支出高峰期，边际上利好基建。  
        税收增长放缓拖累整体财政收入增长放缓，累计财政收入进度仍稍快于去年同期。9  月全国一般公共预算收入同比增长2.0%（前值4%），其中中央收入同比增长0.9%（前值1.2%），地方收入同比增长2.9%（前值6.6%），  税收同比增长6.0%（前值6.7%）。1-9  月全国一般公共预算收入累计同比增长8.7%（前值9.4%），占年初预算的79.6%（去年同期为79.5%），整体进度仍稍快于去年同期。  
        分税种来看，增值税大幅下滑拖累税收增长。
        9月国内增值税同比下滑1.2%（前值2.1%），企业所得税同比增长0.3%（前值-4.4%），增速维持低位；个税同比增长20.8%（前值26.0%），消费税同比增长15.5%（前值18.1%）。  
        9  月进口货物增值税和消费税同比增长13.1%（前值13.6%），但关税同比下滑4.9%（前值-6.1%），主要是从7  月1  起部分商品出口税率下调影响所致。  
        从地产相关税种来看，9  月契税同比增长32.8%（前值24.4%），主要原因在于商品房销售金额维持高位；耕地占用税和城镇土地使用税同比分别下滑31.8%（前值10%）和下滑6.8%（前值-10.4%），反映出土地出让在萎缩，土地增值税同比增长14.4%（前值27.3%），反映出土地溢价也在下滑。  
        往前看，增收压力将较大。"松信用"受阻导致未来投资增长或将继续放缓，"贸易抢跑"或在四季度末结束，工业生产或维持低位，叠加减税降费政策推行（10  月推行新个税税法），四季度财政收入增长大概率继续放缓。  
        财政支出加快，尤其基建类支持加快。9  月单月财政支出同比增长11.7%  （前值3.4%），为3  月份以来支出增速最高值。分项目来看，城乡社区事务、农林水事务、交通运输同比分别增长16.9%、30.9%和43.5%（前值分别为11.9%、1.9%和8.6%）。单月财政赤字9653  亿，累计赤字1.75  万亿，  占年初赤字的77.8%，与去年同期基本持平，财政积极程度增强。  
        地产政策严监管下土地财政渐行渐弱。1-9  月全国政府性基金预算收入同比增长28.0%（前值31.5%），其中国有土地使用权出让收入同比增长32.1%（前值36.4%），地产政策严监管下，地产商现金流回笼受到抑制，  买地意愿下降，土地财政渐行渐弱。  
        往前看，预算内财政积极程度将增强，边际利好基建。7-9  月新发专项债分别为1214  亿、4447  亿、6713  亿，占年初预算的94.8%，四季度或是财政支出高峰期，预计财政积极程度将继续增强，边际利好基建。