本周，上证综指下跌2.17%，轻工制造指数下跌4.32%，跑输上证综指2.16%，在申万28  个版块中排名第22。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】轻工制造板块细分行业涨跌幅由高到低分别为：包装印刷Ⅱ（-1.54%）、造纸Ⅱ（-4.64%）、家用轻工Ⅱ（-5.68%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周板块成交量上升167.11  万手，周环比6.54%。个股方面，赫美集团（+24.71%）、康旗股份（+8.68%）、浙江众成（+7.95%）涨幅靠前；广东甘化（-27.8%）、齐心集团（-27.21%）、ST  升达（-22.87%）跌幅靠前。本周大盘情绪持续低落，家具板块受地产冲击影响Q3  业绩普遍回落，跌幅较大。
        家用轻工：建议关注汇兑、原材料剪刀差对于软体出口企业三、四季度的边际变化影响，积极推荐TDI、MDI  及汇兑敞口最大标的【梦百合】。本周软体行业现大整合，顾家家居拟以单价不低于每股人民币15.20  元（溢价约为30.36%），总价不低于人民币13.80  亿元的价格，现金方式收购华易投资持有的上市公司喜临门不低于23%的股权。双方均为软体细分行业龙头，致力于发展软体大家居。此次强强联手，在生产、销售、管理上均能产生较好协同。考虑到喜临门渠道扩张，业绩较快增长，以及床垫行业龙头地位，此次收购价格较为合理。此外，顾家现金流充裕，此次收购不会带来太大的经营压力。整合后，顾家规模扩大，产业链话语权进一步上升，剑指软体大家居龙头。珠宝首饰：全球恐慌情绪较浓，黄金珠宝避险价值凸显，8  月社零数据显示，金银珠宝类同比+14.1%，增速环比+5.90pcpts，增速排名较前，国内金银珠宝消费走强，建议关注金饰老牌【老凤祥】。必选消费：日用品消费受经济扰动较小，文具、生活用纸防御性较强，短期内布局价值较高。包装造纸：箱板瓦楞纸价格持续下行，利好下游包装，建议关注成本下跌为包装企业带来的利润弹性。
        推荐关注各细分板块龙头：防御性考虑选择传统业务扎实，拓展办公与精品文创的【晨光文具】，生活用纸成长性强，开启扩品类之路的【中顺洁柔】。家具板块看好PE  处在底部，EPS  企稳的底部龙头企业。贸易战利空逐渐出清下，推荐中高端软体品类，首推抓住舒适性需求，专注功能沙发，供应链护城河明显的软体龙头【敏华控股】，18  年仅7.8xPE，对应未来3  年CAGR15%-20%;【顾家家居】转债成功落地,18  年仅17.6xPE，估值处在历史底部；【喜临门】渠道红利释放，估值对比增速显著低估；积极关注【欧派家居】、【尚品宅配】、【索菲亚】。包装板块关注电子烟前瞻布局、客户资源壁垒较深的【劲嘉股份】，和成本压力下产业链整合能力强的【合兴包装】、苹果产业链相关，客户持续多元化的【裕同科技】。造纸板块建议关注木浆自给率较高，盈利能力较强的【太阳纸业】。
        风险提示：原材料价格快速上涨或下跌；环保政策放松；地产调控超预期，景气度下滑