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非金属类建材行业研究报告:光大证券-非金属类建材行业:2018年1~9月建材行业需求端数据点评-181021

行业名称: 非金属类建材行业 股票代码: 分享时间:2018-10-22 18:01:53
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈浩武
研报出处: 光大证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,635 KB 分享者: chi****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆2018  年1-9  月水泥产量同比增长1.0%,平板玻璃产量同比增长0.4%
        1-9  月我国水泥行业产量15.8  亿吨,同比增长1.0%,单9  月水泥行业产量2.1  亿吨,同比增长5.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-9  月累计增速较2017  年同期提升0.5个百分点,环比1-8  月上升0.5  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        我国平板玻璃产量6.5  亿重量箱,同比上升0.4%,单  9  月平板玻璃产量7267  万重量箱,同比增长3.9%。1-9  月累计增速较2017  年同期回落4.6  个百分点,环比1-8  月上升0.5  个百分点。
        进入旺季叠加投资拉动,1-9  月水泥和玻璃需求累计增速均转正。9月单月水泥产量增速向好;玻璃单月产量增速提升。
        ◆前三季度投资端增速企稳
        1-9  月我国城镇固定资产投资48.3  万亿元,同比增长5.4%,增速较2017  年同期回落2.1  个百分点,环比1-8  月提升0.1  个百分点;9  月国内城镇固定资产投资完成6.8  万亿元,同比增长6.2%,增速较2017  年同期基本稳定。
        1-9  月国内房地产投资累计完成8.9  万亿元,同比增长9.9%,增速较2017  年同期上升1.8  个百分点,环比1-8  月下滑0.2  个百分点;9  月国内房地产投资完成1.2  万亿元,同比增长8.9%,增速较2017  年同期下滑0.3  个百分点。细分项目中,销售面积增速回落,购置、新开工面积增速持续反弹带动施工面积改善,但竣工指标延续负增长态势。单月指标中,销售面积出现负增长,购置、新开工和施工指标维持两位数增长,竣工面积增速持续负增长。
        1-9  月我国基础设施建设投资(不含电力)同比增长3.3%,增速水平较2017  年同期回落16.5  个百分点,环比1-8  月回落0.9  个百分点,增速持续下滑且降幅较大。细分项均出现大幅回落:1-9  月铁路运输业增速-10.5%,道路运输业增速8.9%。此外,水利管理业增速-4.7%,公共设施管理业增速1.7%。
        ◆1-9  月宏观经济数据简评:
        国外形势严峻复杂,国内结构调整扎实推进,经济运行保持总体平稳。
        今年以来,我国基建投资和房地产投资增速一降一升,两者作用下使得我国固定资产投资增速虽有回落但总体保持稳定。分解基建投资和房地产投资分项数据,基建分项数据全部持续回落,房地产前期分项目连续四个月出现反弹;虽短期无忧,但若持续亦恐失稳。我们认为,四季度房地产投资增速缓慢稳定回落,基建投资增速触及低点后会企稳反弹,综合作用保证我国固定资产投资增速的整体稳定。
        ◆优选组合:水泥行业优选组合华新水泥、海螺水泥、万年青。新型建材优选组合鲁阳节能、山东药玻、中国巨石。
        ◆风险提示:固定资产投资、房地产投资增速持续下滑,基建投资不及预期。
        

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