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沪电股份研究报告:安信证券-沪电股份-002463-三季报继续超预期,看好5G带动发展-181021

股票名称: 沪电股份 股票代码: 002463分享时间:2018-10-22 14:23:39
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙远峰,马良,夏庐生
研报出处: 安信证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入-A
研报大小: 354 KB 分享者: liu****026 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ■事件:公司日前发布2018三季度报告,前三季度实现营业收入38.49亿元,同比增长14.02%;实现归属于母公司的净利润约3.83亿元,同比增长约136.70%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益为0.23元/股,同比增长136.71%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时预告2018年全年归属于上市公司股东的净利润变动区间为5.4-6.2亿元,变动幅度为165.33%到204.64%。
  ■主业回暖明显,全年实现高速增长:从公司二季度三季度情况来看,公司业务回暖明显,按照单季度来计算,归母净利二季度同比增速135.45%,三季度达到了216.78%,即使按照公司预告全年归母净利下限的5.4亿元计算,四季度同比增速也达到了377%,充分体现了公司业务的全面好转。
  ■5G市场潜力巨大,公司产品地位稳固:5G建网对高频/高速PCB的用量需求。与4G相比,5G时代天线用高频器件和IDC/基站用的高速器件使用量将以倍数级别增长。随着网络速度的大幅度提升,新的应用如云计算、AI、物联网等将进一步提升市场需求,高速PCB的用量也将成倍数增加。沪电的高速板工艺在国内首屈一指,我们看好5G周期中的市场增速。
  ■投资建议:考虑到公司连续的超预期增速和5G市场空间的广阔,我们预计公司2018年-2020年的收入增速分别为15.5%、34.5%、26.8%,净利润增速分别为173.7%、37.2%、37.8,成长性突出;维持买入-A的投资评级,并将6个月目标价提升为7.20元。
  ■风险提示:5G进度不达预期。
  

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