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研究报告:华泰期货-PTA周报:原料或限制下行空间,短期TA或震荡为主-181021

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-22 11:57:29
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 余永俊
研报出处: 华泰期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 775 KB 分享者: lxy****41 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        期现价格情况:
        10月19日,PTA现货价在7220元/吨附近、较上周大幅下跌560元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周现货持续走低、基差亦逐步收窄,周内市场整体成交一般,其中贸易商出货较多、下游聚酯工厂仍逢低买入现货,周内主流供应厂商依然未见明显参与现货采购行为,全周现货成交价格主要在7200-7800元/吨区域附近、基差由升水11合约120-130元/吨附近逐步下降至升水50-70元/吨附近。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        PTA加工价差方面,10月19日当周行业加工费低位再度收缩、至420元/吨附近,PTA行业进入全面亏损状态,周内人民币继续明显走低抬升成本约二三十元/吨、原料价格本周回落明显但幅度仍小于PTA。
        产业链上游价格及价差方面,10月19日上游原料PX价格较前一周显著回落、至1258美元/吨附近、大跌61美元/吨附近,19日当周PX(FOB)-原油价差高位回落明显、至650美元/吨附近;本周国内镇海炼化75万吨PX检修、预计持续45天左右,韩国乐天75万吨PX本周按计划检修、预计一个月左右,中期PX供需或由偏紧局面逐步转入平衡、价格重心或仍趋下移。
        PTA内外盘价差方面,本周内外盘价差高位继续扩大、进口亏损再创多年历史新高,10月19日内外盘进口盈亏水平接近-1340元/吨附近(含税),未来进出口货物流向或以流出为主,9月净进口约在4万吨附近,预估10-12月净进口重新回到负值状态、预计至月均-3万吨左右。
        下游聚酯价格及利润方面,聚酯产品价格本周回落明显,聚酯产品现金流本周则进一步增强,19日当周利润整体处于极好状态,其中直纺长丝及短纤整体均有极高利润,切片利润丰厚、瓶片亦有较高利润。(注:各类产品盈亏按照目前市场主流标准测算)

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