策略前瞻
市场有望修复性反弹,关注金融等板块
◎本周回顾:管理层力挺股市,周五终收大阳线
本周前四个交易日市场疲软,恐慌情绪蔓延,期间管理层不断释放利好政策,均没能遏制市场下跌的走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】量变到质变,本周五市场终于收出一根大阳线,成交量也有所放大,大大提振了市场信心。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)板块方面,金融、计算机、通信、软件等板块表现相对较好,旅游、天然气、文教休闲、化纤等板块表现较弱。
◎下周展望:市场大概率以估值修复反弹为主
基本看,依然是国内偏正面、国外偏负面。国内方面,9 月份及三季度国内经济指标尚在正常范围但略低于预期。前三季度 GDP650899 亿元,同比增 6.7%,上半年增速为 6.8%。9 月份 CPI 走高至 2.5、PPI回落至 3.6,略逊预期,一定程度上抑制了前半周市场走势。预计 10 月 CPI 同比将重新回落,全年温和通胀的格局并未改变,通胀因素仍不对货币政策操作形成掣肘。明年一季度可能将再度面临一定的通胀压力,猪价与菜价均可能是潜在的风险点。后半周高层集中喊话,国务院副总理刘鹤、央行行长易纲、银保监会主席郭树清、证监会主席刘士余就稳定股市接连发声,是扭转周五市场弱势的主要动力。尤其是国务院副总理刘鹤表示,最近中国股市出现明显的波动和下滑,这是诸多因素造成的,股市的调整和出清,正为股市长期健康发展创造出好的投资机会;政府高度重视股市的健康稳定发展。此外,证监会及深圳等地方政府出手解决上市公司股权质押及资金压力,也在很大程度上缓解了相关股票的杀跌压力。
海外方面,海外市场大幅波动,抑制 A 股市场的反弹。另外美联储持续加息预期也引发人民币汇率的贬值,造成 A 股市场的下跌,据 CME“美联储观察”,美联储今年 12 月加息 25 个基点至 2.25%-2.5%区间的概率为 78.8%。
总体上来看,近期股市波动主要受投资者预期和情绪影响。市场经过急速下跌后,管理层在政策上力挺股市,估值修复行情值得期待。但是由于短期市场仍然处于弱势,反弹过程中难免会有震荡反复。预计沪市下周短线压力为 2600 点附近,其上 2700 点下跌缺口压力很大,再往上 2800 点缺口本月很难突破。
◎操作策略:差异化操作,短线酌情参与个股反弹
从中期来看,A 股市场的底部特征比较明显,当前点位对中长线资金来说,已具投资价值。继续建议长线投资者可继续耐心等待,空仓或轻仓的投资者可酌情短线参与个股技术性反弹,中线风格投资者可根据仓位和风险偏好而制定操作策略。