积极因素依旧在累积：1）政策层面正在积极应对股价下跌所形成的质押风险，有助于上市公司补充流动性，缓解偿债压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2）市场经历波动后，估值隐含的经济增速已经回落至6%以下，四季度出口面临放缓压力，国内政策再调整延续，有助于估值修复，关注中央经济工作会议时间窗口。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        周期运行跟踪：周期运行平稳。黑色系方面，秦皇岛5500  大卡动力煤为661  元/吨（前值639  元/吨），螺纹钢现货为4590  元/吨（前值4550  元/吨），热卷为4,290.00  元/吨（前值4260  元/吨）。全国35个地区螺纹钢库存略有下降，本周为439.52  万吨（前值454.77  万吨）；主要建筑钢材生产企业螺纹钢库存196.64  万吨，前值189.32万吨。化工大宗商品方面，PVC  社会库存为28.67  万吨，上游库存为3.79  万吨。PE  社会库存为14.94  万吨，上游库存为4.21  万吨。工业生产方面，截至本周五，六大发电集团日均耗煤量54.66  万吨；水泥价格指数略有上升，为144.88  万吨。截至本周五，唐山钢厂开工率环比上升，为61.59  %，全国高炉开工率环比上升，为68.65%。
        大类资产表现：人民币汇率下跌，股指普遍收跌。十年期美债收益率环比下降，报3.15%；美元指数下降0.40%，报95.2616；人民币兑美元下跌0.62%；伦敦现货黄金跌幅1.52%；WTI  现货原油下跌4.53%，至70.97  美元/桶。恒生指数下跌2.90%。
        权益大势回顾：A  股普遍下跌。从指数上看，上证综指跌7.60%，上证50  收跌6.24%，沪深300  收跌7.80%，中小板收11.32%，创业板指收跌10.13%，中证500  收跌10.89%。从PETTM  来看，沪深300  最新市盈率为10.99  倍，估值位于历史水平19%分位；创业板（剔除温氏乐视）最新市盈率为39.30  倍，估值排列于14%的历史分位；上证50  最新市盈率为9.53  倍，位于20%的历史分位；上证A  股最新市盈率为11.90，估值位于15%的历史分位；中证500最新市盈率19.23  倍，处于历史1%分位。从PB  来看，创业板、中证500、上证A  股、沪深300、上证50  最新估值所处历史分位依次是13%、1%、4%、9%和11%。
        行业比较概览：行业全部下跌。上涨的前五行业分别是煤炭，银行、钢铁、家电、农林渔牧，而跌幅最大的行业分别是计算机、综合、通信、电子元器件、传媒。估值方面：餐饮旅游、汽车、传媒、轻工制造、建筑、基础化工、医药、纺织服装、电力设备、商贸零售、建材、房地产低于历史10%分位；国防军工、汽车、机械、建筑、有色金属、煤炭、银行、电力及公用事业、非银行金融、房地产、电力设备、商贸零售、传媒PB  低于历史10%分位。陆股通方面，本周净买入的前五行业是煤炭、传媒、家电、餐饮旅游、机械。重要股东二级市场方面，增持最多的前三行业为通信、电力设备、非银行金融。
        未来一周需知：10  月15  日，9  月金融数据；10  月16  日，9  月通胀数据
        风险提示：1  中国经济超预期下行；2  中国改革不及预期。