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研究报告:致富证券-新股速递:信达生物制药~B(1801.HK)-181018

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-18 16:52:36
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 致富证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 705 KB 分享者: cla****tgd 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        集團概要
        集團為中國生物製藥公司,開發了生物醫藥平台,將研究、發現、開發、製造和商業化能力整合於一體。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】集團的產品管線涵蓋腫瘤、眼科、自身免疫和代謝疾病領域。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)集團在過去7  年建立了由17  種抗體候選藥物組成的產品研發管線,其中4  種核心產品在中國進入後期臨床開發階段。
        行業概要
        據弗若斯特沙利文報告,按銷售收入計,中國生物藥物市場的銷售收入由2013年的862億元人民幣增長至2017年的2,185億元人民幣,複合年增長率為26.2%。報告預期,該市場於2017年至2022  年按17.0%的複合年增長率增長,及於2022  年至2030  年按13.3%的複合年增長率增長。
        風險
        投資藥品開發需要大量前期資本開支,同時亦面對候選藥物無法取得監管批准或不具有商業可行性的巨大風險。加上,開發一種新藥從發現到可用於患者治療通常需花費數年時間,其後進入商業化階段亦產生與之有關的成本,因此集團可見的未來有可能繼續產生虧損,亦有可能始終無法盈利。
        估值
        根據招股文件顯示,假設全球發售已於  2018  年6  月30  日完成,未計及轉換優先股的股份影響,按緊隨股份發售完成後預期發行的約4.43  億股股份計算,股東應佔未經審計備考經調整每股有形資產淨額為2.34  港元至3.11  港元(按每1.00  港元兌0.8817  元人民幣的滙率計算)。

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