报告摘要：
        为了了解TMT  行业并购特点，把握行业并购趋势，我们梳理了2014  年以来TMT  行业发生的1000  多起并购事件，并对并购特点进行了系统分析。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        TMT  并购与市场波动呈高度正相关，2015  年并购达到高峰
        2015  年，A  股市场达到近8  年高点5178  点，TMT  行业并购交易总额亦达到3231.31  亿元的峰值，之后逐年下降，2017  年并购金额仅为2015  年的一半左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从行业来看，并购重点逐渐从传媒转向电子、计算机。
        2015  年以来，新三板累计发生TMT  行业并购139  起，累计并购金额TMT行业376.82  亿元，交易笔数和金额均超过新三板整体40%，说明TMT  行业并购较为活跃。其中，2016  年并购金额最高，较主板市场并购高峰有所延迟，说明挂牌企业在登录新三板之后，资本化的需求得到了一定程度的满足。
        TMT  并购具有主题性，聚焦数字营销、云计算、人工智能三大热点
        TMT  行业并购热点频发，相关领域均为高速增长的领域。2015  年，处于高速增长期、资本化较低的数字营销迎来收购高峰，蓝色光标、利欧股份等上市公司合计并购金额达到300  亿以上；2016  年以来，受益于云计算的爆发，IDC  等基础设施投入加大，稳健的资产成为上市公司收购热点，光环新网、高升控股等批量收购数据中心资产；人工智能方面，行业发展处于早期阶段，由于创业期的AI  公司多数处于亏损阶段、不能满足证监会的审核要求，同时，市场对于人工智能并购热情较高，2016  年并购达到高峰，合计金额近100  亿元。
        TMT  并购四大要点
        TMT  行业新兴高增长热点领域频现，2015  年以来相继出现了数字营销、云计算、人工智能等热门主题，投资者对于相关主题股票高度追捧，沿着市场热点收购会起到事半功倍的效果；TMT  行业并购受到政策监管周期的影响明显，2012  年，《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（新国九条）的发布，监管进入放松周期，外延并购在14、15  年达到了峰值，16  年以后，证监会发布了《上市公司重大资产重组管理办法（征求意见稿）》，监管开始进入了收紧周期；2017  年至今A  股市场没有明星影视公司登陆，2018  年开始，没有一家上市公司收购影视公司，影视公司的资本运作处于低迷期，从内容生产角度来看，在监管收紧的情况下，内容生产的创新也会受到极大的影响，未来业务存在较大的不确定性；2017  年以来，为了减缓中国产业升级过程、避免核心技术泄露，美国对中国投资美国企业施加了诸多限制，欧盟、日本等国家和地区纷纷效仿，根据晨哨集团数据，2017  年中资在TMT  行业发起的海外并购总计105  宗，较2016  年下降17.97%，TMT  行业海外并购受到较大影响。因此，未来TMT  产业并购建议适度关注行业热点，围绕企业产业链打造核心竞争力，夯实企业价值基础，实现长远发展。
        风险提示
        TMT  行业并购热点较多，市场变化较快，并购存在市场风险。