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研究报告:方正中期期货-国债期货分析报告-181017

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-17 11:55:09
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 牛秋乐
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 3,780 KB 分享者: an****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        市场行情:
        昨日国债期货早盘承压,午后大幅走高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内CPI增速创7个月新高,通胀压力增加对债市形成一定负面影响,但3季度实体经济数据公布在即,各项指标增速下降压力依然较大,偏弱的基本面叠加较高的避险情绪对国债仍有一定支撑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而资金面在央行定向降准正式生效后延续宽松。外围方面,美债收益率高位回落对内债的负面影响缓解。整体来看,数据公布期国债期货料延续反弹,但缺乏持续走高基础。
        货币市场:
        周二央行连续第12日暂停公开市场操作,当日还有1500亿元国库现金定存到期。鉴于本周初年内第四次定向降准正式生效,在扣除偿还的约4500亿元中期借贷便利(MLF)后,向市场释放增量资金约7500亿元。当前央行在资金投放结构上发生明显改变,央行缩短放长为银行体系提供充足长期资金,有利于向实体行业提供融资支持。当前虽然没有公开市场资金投放,但随着季末因素、节日因素消退,中长期资金注入,货币市场资金面延续宽松。
        债券市场:
        宏观方面,昨日国家统计局公布9月份物价数据,受极端天气因素和中秋、国庆“双节”影响,2018年9月份,全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.5%,创7个月新高,预期2.5%,前值2.3%。此外,全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨3.6%,创5个月新低,预期3.5%,前值4.1%;环比上涨0.6%。通胀压力增加对债市形成一定负面影响。
        一级市场,周二国开行增发3年期金融债中标收益率3.5418%,全场投标倍数2.92,边际投标倍数2.2;5年期中标收益率3.8477%,全场倍数3.26,边际投标3.2倍;7年期中标收益率4.1643%,全场倍数3.28,边际投标3.4倍;10年期金融债中标收益率4.1435%,全场投标倍数2.66,边际投标1.8倍。其中中短期品种需求较好,长期品种认购倍数偏低,市场投资氛围依然保守。
        

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