观点
上周受外盘影响,A股各大指数大幅下挫。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周五,美股指数开始回调,而周一A各大指数也一度冲高,尤其是前期表现相对更差的创业板指、中小盘指数在科技股的带动下最高涨逾1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但是,午后各大指数集体跳水,再创“熔断”以来的新低。截至收盘,上证综指收跌1.49%报2568.10点;深证成指跌1.51%报7444.48点,创业板指跌1.43%报1250.22 点。行业板块只有三个板块小幅上涨, 分别是电子制造(+0.35%)、港口航运(+0.23%)和化工新材料(0.22%),涨幅均不超过0.5%。申万28个板块全面下跌,而休闲服务和农林牧渔板块相对抗跌。受周末利好消息提振,深圳本地股成为少有的亮点。沪深两市共有449只股票破净,再创历史新高。
上周市场出现暴跌,年内第二次出现千股跌停的局面。与6月19日1083家跌停背景不同之处在于,本次市场暴跌的导火索在于外围股市的重挫。在美联储加息背景下,美国长期债券收益率加速上行,对市场风险偏好形成打压。对于A股后期的走势,我们的看法如下:(1)国内基本面情况在国庆节后并未出现明显的恶化,A股节后的下跌主要是受外围股市大幅下跌的影响。随着外围股市的企稳止跌,及国内市场在短期内迅速释放风险,后续A股将有望进入超跌后行情修复阶段;(2)央行宣布从10月15日起下调各类商业银行人民币存款准备金率1个百分点。央行持续的降准将有助于修复当前的信用利差,进而改善市场风险偏好,叠加近期各部委政策推出的频率高度空前,包括进一步加大基建补短板力度、完善促进消费体制机制、银行理财可入市购买股票等,可见政策托底经济意图明显;(3)当前A股市场的主要指数估值均低于上一轮调整后2638点的水平,且与历次底部相比,也处于历史上较低的位置。“估值底”特征非常明显,大盘现阶段已具备一定的安全边际。
操作建议
(1)单边:单边可适当参与超跌后的反弹行情,从品种上首选IC合约,可考虑在4180-4200点一线轻仓试多。
(2)套利:预计后市“IF、IH强,IC弱”的格局料将延续,前期推荐的“多IF、空IC”(1:1配比)或“多IH、空IC”(2:1)配比的套利策略建议暂时继续持有。