国际方面，三季度美棉指数收于76.86美分每磅，下跌8.91%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据美国农业部10月份发布的数据显示，18/19年度全球棉花产量较上月下调31万包至12166万包，较上年度减少187万包；18/19年度全球棉花年末库存较上月下调301万包至7445万包，较上年度减少644万包。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美棉方面，2018/19年度美棉产量1976万包，较上月调增8万包，较上年度减少116万包；整体来看，18/19年度全球棉市基本面较上年度有所好转，美棉及印度棉减产已经基本确定，但受贸易战影响，中国对美国棉花需求大幅下降，美棉出口预期较为悲观。三季度棉价的大幅下跌主要在于新棉产量预期的变化及贸易战的影响。四季度来看，美棉的出口或将疲软，印度产量的减少将对棉价有一定的支撑，后期继续关注美棉的出口情况及贸易战的进展。
        国内方面，三季度棉花指数合约收于15890元/吨，下跌4.42%。USDA10月供需报告显示，18/19年度中国棉花产量2750万包，较上月不变，较上年度不变；18/19年度中国棉花期末库存2987万包，较上月不变，较上年度减少815万包。整体来看，前期市场对国内棉花减产的预期已经被证伪，棉价开始回落。贸易战的加剧使得市场对棉花需求端的悲观预期使得棉价进一步下跌。自9月24日起，美国将对2000亿美元的中国输美产品加征10%的关税，自2019年1月1日起，关税将提高至25%。美方同时威胁，若中方对农产品等行业报复，美国将立刻实施力度更大的关税征收措施。如果贸易战进入第二阶段，涉及到的纺织服装将影响棉花的需求端。供应的宽松以及需求的悲观预期使得棉价难以维持高位。四季度新棉将逐渐上市，棉花供应宽松基本已成定局，而贸易战是否进入第二阶段不确定性较大，预计棉价将维持震荡偏弱走势。