报告要点：
        上周是国庆节后的第一个交易周，首个交易日受到港股下跌影响大跌，周二周三横盘整理，周四受到美股大跌影响，大盘跌幅5.22%，千股跌停。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周五则略微反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上周累计涨跌幅，上证指数-7.6%，创业板指-10.13%，沪深300-7.8%，上证50-6.24%，中证500-10.89%。  两市日均成交额2849  亿，前一周平均为2755  亿。
        期指方面，情绪转坏，IC  远月合约基差走弱，不过IH  依旧强势，IF  远月（12  合约-0.19%，  03合约-0.14%），IH  远月（12  合约+0.73%，  03  合约+1.10%），IC  远月（12  合约-1.61%,03合约-2.67%）。
        板块方面，周期股和银行板块护盘，计算机、通信、电子等科技板块领跌。
        估值方面，市盈率（TTM）：上证指数11.64，创业板指28.49，沪深300  为10.89，上证50为9.65，中证500  为17.74；  市净率（LF）：上证指数1.34，创业板指3.36，沪深300  为1.36，上证50  为1.21，中证500  为1.60。
        资金面，上周融资余额-95.13  亿至8056.47  亿；沪深港通净买入-161.57  亿；重要股东二级市场增持19.58  亿减持6.19  亿；偏股型基金新成立份额8.60  亿。
        本周预计将有198.63  亿市值限售股解禁；上周证监会核发2  家IPO  批文金额9  亿。
        流动性方面，上周逆回购净投放-600  亿。  隔夜Shibor  利率-21.4BP  至2.439%，中债十年期国债利率-2.72BP  至3.5831%。
        我们认为，当前去杠杆已经暂告一段落，将进入“稳杠杆”阶段，政策上可以看到“宽财政宽货币宽信用”的信号，社融及M2  增速有望回升，支撑股市反弹。
        但近期消费数据下滑，减税力度不及预期，去杠杆边走边停，都将打击投资者的持股信心。我们判断未来的行情以底部宽幅震荡为主。当然，美股暴跌这些不可控因素也将导致A  股承压。
        消息面：美股大跌，A  股股权质押风险。
        期指交易上，短线逢高做空IH  和IF，长线定投IC  作长期配置。