公告：公司发布2018  年三季报，前三季度实现营收19.08  亿元，同比增长21.78%；归母净利润2.33  亿元，同比增长55.15%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中第三季度营收同比增长22.92%至6.72  亿元，归母净利润同比增长42.74%至0.71  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资要点
        各项业务进展顺利，延续上半年高增长态势：公司2018Q3  归母净利润0.71  亿，同比增长42.74%，延续2018H1  高增长态势，主要得益于蓝宝石和专用装备业务继续保持快速增长，磁材和电子部品受益结构调整同比也保持稳定的增速。
        设备工艺一体化，推动盈利能力持续改善：公司2018Q3  单季度毛利率26.04%，同比增加1.87  个百分点，净利率10.52%，同比提升1.42  个百分点，盈利能力持续提升，主要得益于公司蓝宝石晶体材料核心工艺与专门设备的一体化，即使下游LED  芯片价格出现下滑，蓝宝石衬底、晶棒和窗口产品的成本优势依旧行业领先。
        沿“材料+设备”持续布局，未来成长空间广阔：继磁材、蓝宝石、压电晶体之后，公司又进行了第三代化合物半导体碳化硅衬底材料的布局，主要面向电力电子领域，在新能源汽车、光伏逆变器和充电桩等都有丰富的应用。专用设备方面，8  英寸CMP  即将进入验证阶段，面板Bonding  设备进展十分顺利，未来国产替代空间广阔。另外，公司近期公告股份回购计划，彰显了对未来发展的信心。
        盈利预测与投资评级：预计18-20  年公司净利润为3.1、4.6、6.2  亿元，实现EPS  为0.31、0.46、0.62  元，对应PE  为16.2、11、8.2  倍，基于公司近两年较快的业绩增长预期，维持“买入”评级！
        风险提示：蓝宝石产能过剩；压电晶体扩产进度缓慢；CMP  设备验证缓慢。