◆投资观点及重点关注行业:柳暗花明
受美股拖累,全球市场出现急剧震荡,A 股亦难独善其身:上证综指周跌7.6%,创业板指周跌10.13%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期来看,投资者避险情绪上升,市场或延续弱势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当然不排除急跌之后,市场会技术性反弹。但若如没有全球局势缓和或者刺激政策出台,市场反弹或昙花一现。
一、如何待估值越来越低的中小创板块:大部分公司的股价表现往往循环起落、难以保持稳定增长。所以A 股的绝大部分行业和公司更像具备周期性。当前中小板块中仍有部分估值20 倍、今年业绩增长20-30%、明后年增速也尚可的公司,但其股价却疲软,成交低迷,主要是因为未出现新的变化,对投资者吸引力不足。
二、禽养殖行业纷纷上修三季报,验证景气周期
近期,禽养殖公司纷纷上修三季报业绩,同时十月份苗价以及毛鸡价格出现快速上涨,尤其苗价创年内新高。我们维持之前看法:此轮景气周期将延续到明年。
当前整个禽板块估值12-15 倍水平,对比历史估值,颇具吸引力,故此建议更加积极地关注。
同时我们密切跟踪处于底部的猪周期,关注反转机会。
◆新股及次新市场:次新股大幅下挫
本周wind 次新股指数大幅下挫13.34%,开板次新股2 只。今年以来次新股持续低迷,破发现象频出,除受市场环境、监管影响外,在经过17年新股发行提速后,优质新股公司已大幅减少。故而在市场整体疲弱,投资者风险偏好下降背景下,次新股市场走弱在所难免。但同时也需注意到,尚有部分被市场忽视的优质次新股,建议从业绩增长速度、可持续及所处行业发展前景角度出发挑选估值合理的次新股。
本周次新股申购一只,长城证券(002939.SZ):资质较为齐全的中小型券商。截至2017 年(末),公司总资产在行业内排名第37 名,净资产排名第30 名,净资本排名第38 名,营业收入排名第35 名,净利润排名第28 名。公司IPO 发行股票数量3.1 亿股,发行价格为6.31 元/每股,发行市盈率(17 年TTM)为23 倍。
◆风险提示:新股发行加速带来次新股估值中枢下移风险、监管风险。