医药生物同比下跌9.94%，整体跑输大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周上证综指下跌7.60%，报2,606.91  点，中小板下跌11.32%，报5,099.71  点，创业板下跌10.13%，报1,268.41  点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）医药生物同比下跌9.94%，报6,414.35  点，表现弱于上证2.34  个pp，弱于中小板1.39  个pp，弱于创业板0.19  个pp。全部A  股估值为11.65  倍，医药生物估值为25.90  倍，对全部A  股溢价率回落至122.30%。各子行业分板块具体表现为：化药22.96  倍，中药20.86  倍，生物制品42.55  倍，医药商业16.89  倍，医疗器械34.00  倍，医疗服务70.39  倍。
        行业周观点总结
        本周是国庆假日结束后的第一个交易周，国庆期间外围市场跌幅较大，资金离场，本周受外围市场下跌、中美贸易战以及宏观经济环境等影响，市场情绪较为悲观，大盘出现相应程度下挫。本周医药指数本周跟随大盘亦出现相应下跌，相对全部A股溢价率为122.30%。行业政策方面：国家试点药品集中采购，首批将于“4+7”城市试点开展，国产仿制药面临重新洗牌，长期看仿制药产品梯队建设和原料药-制剂一体化生产能力；10  月10  日，国家医保局公布抗癌药品种谈判结果，正式将阿扎胞苷等17  种药品纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》乙类范围，并确定了医保支付标准。与2018  年平均中标价格相比，17  个谈判药品的平均降幅达到56%大部分进口药品谈判后的支付标准低于周边国家或地区市场价格，并要求在10  月底前将谈判药品按支付标准在省级药品集中采购平台上公开挂网。与大多数传统招标采购不同，医保谈判药品实行直接挂网，医院自主采购，使得医保谈判药品的进院时间相对大幅缩短，加速新上市药品的销售放量。从中短期来看，我们认为此次医保谈判后肿瘤创新药将开启一轮放量新周期。长期来看，从创新药通过谈判进入医保将成为常态化，创新药的市场规模将得到进一步扩大，相关的创新药企业未来将持续受益。建议关注恒瑞医药、中国生物制药等。
        下周行业观点预判
        目前市场情绪相对悲观，不确定因素较强，我们依旧看好医药板块作为刚需行业在悲观情绪中的防御性。同时随着医保谈判、基药调整、带量采购等政策逐步落地，政策不确定因素影响正在逐步减弱。考虑到市场整体环境影响，医药板块配置我们建议从关注一下几方面：(1)“守住业绩”，目前，陆续有企业开始公布三季度业绩预告，建议投资者积极关注，业绩稳健或成长性较好的标的；（2）寻找估值切换带来的投资机会，经过一段时间的回调，部分优质细分龙头估值调整较多长期来看，在基本面稳健的情况下，估值已处回归至合理位置或者被低估。板块领域我们建议关注医疗器械细分龙头、品牌OTC、连锁药店、医药流通、疫苗板块、以及估值逐渐回调至合理位置的创新药龙头等。
        10  月月度金股：乐普医疗  (300003.SZ)
        核心逻辑：1、支架系统作为公司传统支柱业务，上半年收入增长20%，NeoVas  现处于注册审评中，有望在2018  年内获得生产注册，获批后有望带来业绩估值双升；2、药品是公司短期业绩主要增长点，阿托伐他汀钙（20mg  和10mg）已经通过一致性评价，氯吡格雷（75mg  和25mg）的一致性评价申请已获得受理，短期内增速明显；3、布局糖尿病及肿瘤免疫治疗，目前已有PD-1、PD-L1、溶瘤病毒、ADC药物等产品，处于国内研发第一梯队，有望成为肿瘤治疗药物的重要参与者。
        稳健组合（排名不分先后，滚动调整）
        乐普医疗、华东医药、恒瑞医药、迈克生物、安图生物、片仔癀、上海医药、万孚生物、亚宝药业、长春高新、开立医疗，济川药业、金域医学、美年健康
        风险提示：市场震荡风险，研发进展不及预期，个别公司外延整合不及预期，个别公司业绩不达预期、生产经营质量规范性风险等