受中美贸易战及中兴被制裁事件影响,通信板块上半年业绩与估值压力并存。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,5G 仍是中长期通信行业最重要的投资机会,当前时点,既要关注行业中报及业绩与估值相匹配的个股,更要关注如果5G 政策走向积极面,由此带来的核心器件国产化进度加速下的受益子行业和公司,建议关注5G 射频、5G 光通信相关个股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
■5G:韩国将于12 月推出5G 服务,较原计划提前4个月
据外媒报道,韩国将于今年12 月推出商用5G 服务,较原计划提前了4 个月,标志着韩国成为全球最早实现5G 商用的国家。此外,美国运营商Verizon 和AT&T 也计划于2018 年底推出5G 固定无线服务。国内方面,5G 技术研发试验第三阶段已于今年9 月底结束,华为、中兴、爱立信和诺基亚等设备商均已完成相关测试,预计今年底我国将进入5G 预商用阶段。全球5G 竞速发展。考虑到我国无线市场庞大,预商用期间,基站建设规模可观,以天线和滤波器为代表的射频核心器件将迎来规模需求,从而实现业绩提升。重点推荐5G 设备商烽火通信,5G PCB 核心供应商沪电股份和天线新龙头飞荣达,高速光模块龙头中际旭创。
■5G+AI:华为推出两款AI 芯片,下游应用成熟驱动5G 加速商用
回顾2018 年以来,AI 成为产业界热点讨论的话题,并且不断取得技术突破。在上周举办的第三届华为全联接大会上,华为轮值董事长徐直军发布了AI 战略和全栈全场景AI 解决方案,其中包括全球首个覆盖全场景AI 的昇腾(Ascend)系列IP 和芯片。在今年9 月英特尔召开的5G〃网络峰会上,英特尔和百度共同宣布,成立5G+AI 边缘计算(MEC)联合实验室,加速MEC 技术的开发,推动AI 和车联网等应用的成熟。在9 月底召开的PT 展上,信通院副院长王志勤表示,电信业引入AI 恰逢其时。未来,随着相关算法和芯片的成熟,AI 有望成为5G 下游核心应用,进而加速运营商对5G 商用网络的布局。重点推荐5G 设备商烽火通信,5G PCB 核心供应商沪电股份和天线新龙头飞荣达,高速光模块龙头中际旭创。
■通信设备:通信设备出口稳增长,预计2019 年有望实现
10 月10 日,工信部发布了《2018 年1~8 月电子信息制造业运行情况》,1~8 月,通信设备制造业增加值同比增长14.7%,出口交货值同比增长12.9%。仅8 月份单月来看,通信设备制造业增加值同比增长25.5%,出口交货值同比增长23.4%,为2017 年8 月份以来最高。5G 商用是未来通信行业的核心增长点。根据全球运营商网络建设规划,2018 年主要还是组网实验阶段,2019 年有望迎来大规模预商用,2020 年将实现正式商用。我国通信设备商华为和中兴市占率分别位列全球第一和第四,滤波器和天线等射频器件是全球主要生产基地。5G 是十年一遇的代际升级,建设投资额有望达到4G 的1.5 倍以上。预计,随着5G 商用的到来,我国通信设备出口量有望迎来高峰。重点推荐5G 设备商烽火通信,5G PCB 核心供应商沪电股份和天线新龙头飞荣达,高速光模块龙头中际旭创。
■10 月投资组合:烽火通信、沪电股份、飞荣达、紫光股份、生益科技
■风险提示:市场估值系统性波动,5G 发展不及预期