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钢铁行业研究报告:川财证券-钢铁行业周报:节后需求启动顺利,关注采暖季限产执行情况-181014

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2018-10-15 12:09:12
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈雳
研报出处: 川财证券 研报页数: 25 页 推荐评级:
研报大小: 3,355 KB 分享者: zho****eng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        周报观点:节后需求启动顺利,关注采暖季限产执行情况  
        本周,川财金属材料指数下跌  6.00%,沪深  300  下跌  7.80%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】节后第一周,全国建筑钢材成交量上升明显,钢材库存去化顺利,建筑钢材价格小幅上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)短期内行业供需有望持续向好,供给端地方层面环保推进速度未见放松:长三角发布了取暖季限产草案,面临限产的钢铁产能预计在  1000  万吨左右;邯郸采暖季实际限产量预计  40-50%,略低于去年的  50%;唐山要求钢铁行业秋冬季错峰生产比例不低于去年(即错峰生产  50%),考虑到当前地方政府环保压力较大,今年采暖季环保限产执行或难放松,建议继续紧密关注限产实际落地情况。需求方面,库存去化顺利显示“银十”需求兑现情况较好,房地产赶工态势延续,地产用钢需求有望维持;中国人民银行将从  15  日起降准一个百分点,货币环境放松预期下房地产高投资有望持续,利好钢铁长期需求。整体来看,随着取暖季临近,供应端扰动增多,需求环比平稳,钢价  10  月预计维持高位。
        本周多家钢企公布三季度业绩预告,整体来看钢企三季度盈利良好,与高频数据测算结果保持一致。行业供需向好背景下,三季度业绩预告向好有望点燃板块新行情,关注相关标的:华菱钢铁(000932)、三钢闽光(002110)和方大特钢(600507)。2018  年  11  月起,螺纹钢质量将执行新国标,对上游钒、硅锰等需求带来大幅提振,关注相关标的攀钢钒钛(000629)。
        价格:本周钢材价格小幅上行  
        现螺纹、热卷价格分别为  4574、4325  元/吨,周变动分别为  1.31%、2.27%;螺纹、热卷最新期货价格分别为  4106、3931  元/吨,周变动分别为  4.11%、1.60%;现唐山  66%铁精粉价格  685  元/吨,周涨幅  1.38%。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为  770、565  元/吨,周变动分别为  1.99%、5.21%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为  20、8  美元/吨,周变动分别为-0.64%、9.04%。山西二级冶金焦报2250  元/吨,周跌幅  1.75%。
        利润:建筑钢材利润小幅上行  
        加权生铁和钢坯成本分别报  2227、2761  元/吨,周涨幅分别为  0.77%、0.62%。分产品看,螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为  951、1085、568、675、550  元/吨,周变动分别为  33、26、64、-19、-32  元/吨。
        产销存:建筑钢材社会库存大幅下降  
        截至本周末,社会库存总计  1066.73  万吨,周环比下跌  1.78%;分产品来看,现建筑用钢、热卷的库存分别为  585.44、239.51  万吨,周变动幅度分别为-3.74%、1.83%。
        风险提示:原材料价格波动,宏观政策变化,下游需求变化。

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