核心观点
川财周观点
三季报即将进入密集发布期,我们继续推荐:超市及化妆品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1、8 月社零总额同比增速 9.0%,环比上升 0.2 个百分点,限额以上零售额增速 5.9%,三季度食品类 CPI 持续上行,超市同店增速从 8 月开始普遍上行;同时叠加新零售背景下行业中少数的优质公司正在不断转型、探索,未来有望出现融合线上线下能力的新业态、新模式,出现打破传统格局的快速成长的投资机会,近期回调充分,建议逐步布局新零售中偏必须消费的超市行业;2、化妆品行业中御家汇已出三季报业绩预告(2018 年 1-9 月利润同比增长 0%-15%),我们预计收入增速将持续保持较高增长,由于费用投入加大,利润承压。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受益于渠道变革,三四线城市使用化妆品人数快速提升,化妆品行业消费尤其是电商渠道快速提升,中国品牌得益于本土资源以及先发优势已在三四线城市、线上渠道成功布局且已有较大体量,参考成熟国家的化妆品企业的成长史,整体来看,我们认为中国化妆品企业仍有崛起机会,其中面膜品类与电商渠道最为契合,中国品牌有望依托新渠道、新用户以及数据经验的积累,在化妆品行业中崛起,尤其值得关注面膜品类。相关标的:永辉超市、家家悦、御家汇、珀莱雅、上海家化、拉芳家化。
市场表现
沪深 300 指数下跌 7.80%,川财消费零售指数下跌 7.93%;从板块内部来看,商业物业经营板块跌幅最大,为 12.51%,专业零售板块跌幅最小,为 9.94%。从公司来看,涨幅前三上市公司分别为南宁百货(+3.08%)、安德利(+1.65%)以及老凤祥(+0.39%),跌幅前三上市公司分别为中央商场(-22.05%)、国美通讯(-20.96%)以及三江购物(-20.20%)。
行业动态
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风险提示
经济下滑使得消费受到影响;新零售推进不达预期风险。