铝  
        观点：成本支撑弱化      铝价维持弱势  
        1.  俄铝制裁最后期限再度延迟。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】消息方面，美国财政部官网  10  月  12  日发布公告，美国财政部外国资产管制处进一步延长了与  EN+Group  plc（EN+）和俄罗斯铝业联合公司（RUSAL）有关的某些普通许可证的交易到期日从  2018  年  11  月  12  日延长到  2018年  12  月  12  日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  10  月  8  日国务院常务会议决定，从  11  月  1  日起，将现行货物出口退税率为  15%的和部分  13%的提至  16%;9%的提至  10%，其中部分提至  13%;5%的提至  6%，部分提至  10%。目前铝出口制品多数退税在  13%，退税若能提高至  16%则进一步促进铝材出口，改善国内原铝消费。
        2.  氧化铝价格承压。截至10月12日，河南一级氧化铝报价3120元/吨，较上周下跌230元/吨。山西一级氧化铝报价3100元/吨，较上周下跌240元/吨。贵阳一级氧化铝报价3100元/吨，较上周下跌75元/吨。澳大利亚氧化铝FOB价格为550美元/吨，海德鲁宣布剩余50%产能不关后，FOB从600美元/吨下跌50美元/吨。河南、山西两地环保督查小组撤离后，铝土矿开采力度恐上升，河南地区已有少量露天矿开始复产，另外出口受阻，国内电解铝有所减产，氧化铝价格继续承压。
        逻辑：上周宏观市场的动荡及产业数据的不理想，使得金属市场遭受抛压，而海德鲁Alunorte  厂的复产造成氧化铝价格下行，使得铝价成本支撑弱化，LME  铝价大幅下挫。目前来看，海德鲁氧化铝厂的复产改变远期氧化铝缺口预期，同时造成澳洲  FOB  价格下滑，使得国产氧化铝出口窗口面临关闭；另外，高利润刺激山西、河南两地氧化铝高负荷生产及新增产能投放，氧化铝产出加大，同时部分电解铝关停，共振造成氧化铝价格将进一步承压，3000  元/吨关口支撑显得岌岌可危。电解铝方面，行业亏损使得部分产能关停和抑制新增产能投产进度，产出方面同比小幅负增长，但是需求端房地产、汽车均表现较差，中间加工环节采购悲观，呈现供需两弱格局，铝价继续寻底，倒逼高成本产能进一步退出才见曙光。
        操作建议：区间操作  
        风险因素：海德鲁Alunorte厂复产进度；俄铝被制裁；新兴国家经济表现不佳。