周报观点：冬储叠加进口煤额度紧张促使动力煤价格上行  
        本周，川财能源指数下跌  4.31%，沪深  300  下跌  7.80%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周动力煤价格在下游需求转好的带动下出现上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）坑口煤方面，北方供暖在即，下游补库需求旺盛，港口煤销售良好，价格小幅上行。港口煤方面，大秦线检修影响港口煤炭调入量，港口煤库存大幅下降，北方四港总库存报  2114.4  万吨，周环比减少249.8  万吨；港口煤供给减少叠加下游询价积极，港口煤价格继续上涨，秦皇岛港  5500  大卡动力煤平仓价报  666  元/吨，周环比上升  22  元/吨。进口煤方面，沿海六省煤炭进口工作会议确定到今年底煤炭进口将维持“平控”，今年剩余月份煤炭进口额度偏紧，一定程度加剧港口煤炭供需紧张格局。终端需求方面，下游电厂耗煤未见起色，电厂煤炭库存上升明显。本周电厂日耗煤均值报  53.48万吨，较节前最后一周减少  7.72  万吨，煤炭库存可用天数报  28  天，周环比增加  3  天。尽管当前电厂库存维持高位，但仍有冬储补库需求，综合考虑到进口煤额度偏紧、环保回头看对煤矿生产影响仍存等因素，判断短期内动力煤价格仍有上行空间，煤价上涨有望带动版块估值修复。
        焦炭方面，节后焦炭结束上一轮跌价开始进入涨价周期。前期市场担忧的  10月份唐山钢厂扩大限产担忧落地叠加港口焦炭库存下降促使焦炭价格止跌反弹。高频测算的行业利润较去年同期增长  50%以上，现货涨价叠加三季报行情，看好  10  月份焦化板块反弹，相关标的为开滦股份（600997）、山西焦化（600740）、金能科技（603113）。
        行业公司新闻：截至  6  月底，全国生产煤矿产能  34.91  亿吨  
        1）截至  2018  年  6  月底，安全生产许可证等证照齐全的生产煤矿  3816  处，产能  34.91  亿吨/年；已核准（审批）、开工建设煤矿  1138  处（含生产煤矿同步改建、改造项目  96  处）、产能  9.76  亿吨/年。（国家能源局）；2）中国  9  月份进口煤炭  2513.7  万吨，同比减少  194.3  万吨，下降  7.18%；环比减少  35.42  万吨，下降  12.35%。（海关总署）
        价格：环渤海  5500K  动力煤价格周环比上涨  0.18%  
        环渤海动力煤  5500K  报  570  元/吨，周环比上涨  0.18%；唐山二级冶金焦报  2340元/吨，周环比持平；秦皇岛至广州运费报  36.5  元/吨，周环比持平；秦皇岛至上海运费报  47.5  元/吨，周环比下降  2.06%。
        库存：秦皇岛港口煤炭库存周环比下跌  13.70%  
        截至本周末，秦皇岛港煤炭库存报  488  万吨，周环比下跌  13.70%；曹妃甸港煤炭库存报  507  万吨，周环比上涨  1.46%；天津港煤炭库存报  193  万吨，周环比上涨  1.58%；京唐港煤炭库存报  162  万吨，周环比下跌  5.81%。
        风险提示：宏观经济形势调整，行业政策变化。