策略前瞻
        大盘展望
        外围股市大跌拖累  A  股，市场人气有待恢复  
        ◎本周回顾：股指大幅下跌，中小创继续风险释放  
        受外围股市大跌拖累，本周上证综指、沪深300指数、中小板指数、创业板指数分别下跌-7.60%、-7.80%、-11.32%、-10.13%，各大股指都创出了熔断股灾以来的新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相对而言，沪深  300  等大盘股表现好于中小板创业板，银行板块石油板块等超级大盘股表现抗跌，家电，医药，白酒表现次之。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从估值上看，中小板创业板还是偏高，仍然处在风险释放阶段。
        ◎下周展望：暴跌之后市场有待修复，沪指运行区间下移到  2500-2700  之间  
        本周  A  股暴跌的直接导火索是美股大跌，10  月  8  国庆长假后首个交易日受国庆期间美股大跌影响三大股指集体跌超  3%，10  月  11  日继续因为美股大跌影响  A  股主要股指暴跌超  6%。今年以来美股上涨  A  股不涨，美股下跌  A  股跟跌，除了贸易战影响影响外，更加主要的原因是美国经济加速而中国经济降速，因此我们对  A  股的长期走势一直较为谨慎。国内宏观政策已经从降杠杆防风险调整到稳杠杆保经济，10  月  7  日央行宣布从  10  月  15  日起，再次实施较大范围的定向降准  100  个基点。我们认为降准不足以对冲掉外部压力，目前最直接有效的是财政政策，然而国内财政政策不及预期，大众热议的减税也是雷声大雨点小。
        我们认为，外围方面，美联储加息，美股中级调整，中美贸易战，人民币贬值还将继续，国内方面宏观数据目前尚可，但增长前景悲观，政策方面虽有所调整但力度不够。虽然当前市场整体估值处于历史低位，但是宏观面和资金面较为负面，在股市缺少赚钱效应的情况下，公募和私募资金难以吸引到新增资金。多家券商暂停股权质押业务，有一些高风险的个股出现质押爆仓，在这种情况下资金风险偏好在上升，市场人气有待恢复。
        从指数形态上看，周四  A  股大幅跳空低开下跌，沪市击穿  2638  点熔断底及  2600  点大关，其走势与  6月  19  日低开跌破  3000  点类似，7-9  月的  2700-2900  点成了新的套牢区域，2700、2800  点两个缺口附近也成为新的压力位。综上，因国庆后外围经济及股市形势突发新的变化，我们也适当修正对  10  月份市场的研判。沪市本周跌破  2638  点后，预计近期仍有可能震荡寻底，沪指运行区间下移到  2500-2700  之间，A  股短期难有大级别反弹。
        ◎操作策略：规避风险类个股，可择机参与绩优股  
        我们建议投资者回避一些可能存在质押爆仓风险的个股，回避缺乏业绩支持的小盘股、亏损股、题材股。仓位不重的投资者，适度参与银行、医药医疗、食品饮料、水泥建材等有业绩支撑的板块。