事件
        2018  年10  月11  日，公司公布《2018  年第三季度业绩预告公告》，公司报告期内预计实现归属于上市股东净利润28  亿元，比上年同期（经追溯调整后）增涨56.42%；公司三季度预计实现归属上市公司股东净利润10.43  亿元，同比上年同期（经追溯调整后）下降6.96%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期内公司预计实现每股收益1.1573  元，去年同期（经追溯调整后）为0.7398  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司三季度量价齐升  利润持续扩大
        公司是广东省最大钢铁生产企业，主要生产品种为螺纹钢。根据钢联数据显示，2018  年前三季度，广州地区HRB400：20mm  螺纹钢市场均价分别为4347  元/吨、4284  元/吨、4625  元/吨，归母净利润分别为8.58  亿元、8.98亿元、10.43  亿元（预计）。三季度以来，螺纹钢市场销售价格涨幅明显，企公司盈利环比出现扩大，公司生产经营持续向好。今年年初，公司7  号高炉发生煤气泄漏事故。经历60  余天的休风，事故高炉已于4  月中旬开始正式送风复产。高炉恢复生产，进一步提升生产能力。
        区位优势明显  后期高利润有望延续
        公司地处广东，根据钢联数据显示，2018  前三季度，广州地区的HRB400：20mm  螺纹钢市场均价为4423  元/吨，分别高于南宁115  元/吨、北京399元/吨、沈阳405  元/吨、上海346  元/吨、西安256  元/吨；进入四季度，北方进入冰冻期，而公司所处广东并不受冰冻期影响，下游需求有望得到持续。根据广东统计信息网公布数据显示，广东省今年6  月、7  月、8  月的新开工项目分别同比增长27.8%、18.7%、18.1%。2018  年  6  月，公司完成对宝钢特钢韶关有限公司100%股权收购和减资退出宝钢特钢长材有限公司49%股权，后期高利润有望得到延续。
        广东不再新建钢铁项目“粤港澳大湾区”进入建设年对公司长期利好
        2018  年7  月19  日，广东省环境保护厅发布关于征求《广东省打赢蓝天保卫战行动方案（2018-2020  年）》意见的通知。《通知》中指出全省不再新建煤电、石化、钢铁项目，已核准、已列入国家规划和已开工项目除外；2018  年5  月11  日，广东省社会科学院发布《粤港澳大湾区建设报告（2018）》，据《报告》分析，2018  年粤港澳大湾区将进入建设年。供给端不新增产能、下游需求有望继续扩大的政策对公司长期利好，公司有望实现再次飞跃。
        看好公司后期发展  维持“买入”评级
        我们预计公司2018  年-2020  年的EPS  分别为  1.68  元、1.79  元、2.06  元，对应2018  年-2020  年PE  分别为3.60  倍、3.38  倍、2.93  倍。公司整体经营稳健，维持买入评级。
        风险提示：宏观经济及下游需求不及预期，供给侧改革弱化，公司品种优势弱化及公司治理等风险。