事件：
        每经网：今年以来，水泥价格一直在高位运行，导致水泥价格上涨的因素较多，原材料成本上涨，运输成本和环保成本上升都推动了价格上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尤其是进入九月后，随着金九银十需求旺季启动，各地区水泥企业又纷纷提价，目前全国水泥均价相比去年同期上涨超过100  元/吨，涨幅达30%以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资要点：
        传统需求旺季到来叠加供给侧环保因素，价格有望延续强势。近期水泥价格走高，主要源于传统“金九银十”行业季节性需求特征，而今年以来，水泥价格同比持续高位运行则主要由于环保政策推动。自2018  年初以来，水泥价格指数（全国）保持着区间震荡走势，我们认为短期水泥价格扰动主要取决于季节性错峰生产与需求变动的匹配情况，暂维持区间强势震荡的判断，主要基于以下三点：1）水泥价格指数处于2011  年以来最高峰值附近，价格进一步上涨将压制终端需求，目前达成阶段性平衡；2）近两年以来，供给侧改革促进行业落后产能逐步出清、存量产能整合加速，产能出清已经阶段性完成；3）从7  月以来广东、河南等地相继发布关于加强建筑材料价格风险管控的通知来看，若水泥、砂石等价格继续上涨，不排除行政价格干预的介入。
        展望中长期，我国水泥需求高峰已过，需把握集中度提升逻辑。需求端，从我国水泥行业的发展周期来看，水泥需求与固定资产投资呈现高度相关，2014  年我国水泥产量达到顶峰后出现下滑，结合我国房地产投资告别高增长的大背景，我们判断目前我国水泥市场需求端整体处于成熟期，阶段性政策基建刺激难改整体需求承压下行趋势。供给端，在当下国家深化供给侧改革和行业季节性错峰生产的背景下，行业中小产能逐步出清，后期产能整合将呈现加速态势，供给端集中格局得到强化，价格波动逐步收窄，行业周期性特征弱化。
        投资方面，长期配置龙头，短期把握弹性。长期配置上，我们认为水泥行业供给端收缩带来的集中度提升将是长期趋势，结合水泥区域性类垄断特征，大型水泥企业构筑了极高的地区进入壁垒，后期区域整合亦将主要以并购形式展开，现金流充足、区域市占率高的龙头是主要受益者。短期看，可结合政策面推动基建补短板来发掘相关标的，将“阶段提价、区域需求放量预期、PB  估值低位”作为重点考虑因素。
        相关标的：重点推荐海螺水泥，同时可关注华新水泥、万年青等弹性标的。  
        风险提示：基建补短板刺激作用不达预期；下游需求下滑。