白糖:
国际方面:巴西极右翼总统候选人JairBolsonaro的支持率领先,有利雷亚尔和乙醇行业,关注28号第二轮投票。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】就供需面来看,福四通国际(INTLFCStone)调低巴西中南部年度糖产量预估至2,690万吨,干燥天气和低制糖比均降低产量预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)欧盟委员会也将欧盟2018/19年度糖产量预估下调90万吨至1,920万吨,由于不利天气影响。另外泰国和印度产量或将不及预期,受其他主产国冲击,印度出口或仅有300万吨,不及之前的500万吨。但随着原糖来到13美分,印度出口窗口打开,泰国欲补贴国内均不利后期糖价,短期来看,雷亚尔走强和供需改善对原糖的利好基本反应到期价里,13美分关口印度出口压力或将使得原糖难以上冲,预计原糖将重回震荡格局。长期来看全球糖市总体仍然过剩,市场供应充裕,主产国出口压力仍较大,原糖仍处于熊市,后期仍将震荡磨底。关注巴西政局、天气、政策和主产国生产进度。
国内方面:今日部分地区现货价格继续下跌,期价也失守5100关口,回到前期震荡区间。2018/19榨季甜菜开榨拉开序幕,前期主要生产绵白糖为主,对期价压力较小,关注收获进度和菜丝含量。随着南方企业逐步清库,目前糖源集中,9月销售数据出台,如预期利好,榨季结转库存偏低,而目前新糖产量有限,低库存情况下销售端溢价能力增强,但是短期期价上冲5200以后对于外盘大涨以及低库存已有充分反映,后期在无其它利好情况下,熊市格局下郑糖预计上攻乏力,将重回震荡格局。关注甜菜糖开榨和套保情况,5200-5300附近或将吸引甜菜企业套保,甘蔗糖开榨时间也要重点关注,亏损情况下或影响开榨意愿。长期来看全球和国内均处于增产周期,郑糖仍处于熊市周期中,中长期还是保持空头思路。
【交易策略】
1.单边:SR1901短期在4900-5200区间震荡,建议观望,中长期保持空头思路,长线投资者等待期价反弹遇阻再布局远月空单。。
2.套利:价差50附近关注白糖15正套。
3.期权:卖5250的call和4900的put或者关注5200附近卖出看涨期权。