报告摘要一：2018  年三季度，因人民币贬值及PX  价格上涨导致PTA成本重心上移，引燃上涨行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中现货价格快速上涨，行业利润明显扩大，期货跟涨，近月1809  合约最高至9330  元/吨，大幅上涨超50%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）8  月底，因产业链成本传递遇阻，下游减产抑制PTA  价格上涨，期价展开调整，其中现货价格调整超1500  元/吨，期货主力1901  合约调整近1000  元/吨。
        报告摘要二：2018  年国内PTA  无新产能投产，但聚酯新产能持续投产，聚酯景气度进一步提升导致PTA  供需扩张出现错配，供应日趋日趋紧张。成本上涨引燃上涨行情，PTA  趁机扩张利润，资金助推行情，多因素共振成就PTA  快速上涨行情。聚酯产品库存偏低，产品价格跟随原料上涨，但8  月下旬下游织造环节对原料价格的持续快速上涨难以承受，减产降负，减少原料采购，产业链自下而上的负反馈出现，PTA  价格承压调整。
        报告摘要三：9  月下旬，PTA  价格持续调整过千，行业加工费压缩至正常水平，主力1901  合约盘面加工费出现亏损，成本支撑作用显现，调整空间受限。下游织造原料备货消化殆尽，国庆后随着工人返岗，秋冬装及出口订单的生产也将陆续展开，备货在国庆前后已经陆续展开，因此消费将逐渐回升，对PTA  价格有提振，短期价格在成本支撑及需求回升的提振下将出现反弹。但从中长期看，国内PX  的供应压力将逐渐释放，PX  已经成为强弩之末，未来其利润存在较大的压缩空间；需求看，聚酯景气周期已经延续了2  年，今年二三季度或已达到高潮，未来可能景气或逐渐退潮。今年三季度PTA  的持续快速上涨是成本、消费和资金面共振的结果，年内很难被超越，因此对于后市持谨慎乐观的态度。
        风险提示：短期价格可能有反弹，但如果消费端表现不及预期，期价反弹可能乏力；长线有成本下滑和需求回落的风险，逢高沽空机会节奏的把握需结合PX  的产能释放及聚酯产品的消费情况而定。