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电子行业研究报告:国信证券-电子行业18年三季报业绩前瞻及10月份投资策略:布局三季报行情,优选具备技术创新提升国内产业效率的优质公司-181011

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2018-10-11 14:37:38
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 欧阳仕华,唐泓翼,高峰
研报出处: 国信证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 超配
研报大小: 1,267 KB 分享者: myj****716 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业整体三季报业绩向好
        截止18  年10  月08  日,SW  电子行业中已经有97  家公司发布了三季报业绩预告,其中业绩预增及略增公司56  家,续盈公司13  家,预减及略减公司16  家,亏损公司12  家。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】净利润上限同比增长超过50%的公司有30  家。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        创新能力更强的核心新材料及零部件公司享受估值溢价
        随着苹果新机发布以及需求旺季到来,三季度消费电子景气度有所回升,主要零组件公司业绩前三季度同比增速在30%左右。
        ROE、毛利率、净利润率等主要指标都明显改善的公司有中石科技、飞荣达、顺络电子、立讯精密、东山精密等;
        相比来看,创新能力更强,盈利能力更高,产业链位置更靠上游端的消费电子材料及核心零部件如飞荣达、中石科技、洁美科技、锐科激光等公司增速更快,估值上来也享受着估值溢价。
        PCB  行业处于较好的景气周期
        行业龙头公司正跨过投入压力期,进入产出的收获期,实现销量和利润率的双提升周期。沪电股份、胜宏科技等公司的毛利率、净利润率出现明显提升。深南电路、景旺电子、崇达技术等公司处于投入和产出的相匹配期,毛利率基本平稳。
        优选具备通过技术创新能力,提升国内产业效率的优质公司
        建议关注如上游新材料及核心零部件、5G、PCB  等景气周期向上行细分子行业。上游新材料及核心零部件环节重点推荐:飞荣达、洁美科技、锐科激光、中石科技等。PCB  受益供给侧环保压力以及需求侧汽车电子、5G  等领域需求增加,行业供需两旺,重点推荐:深南电路、景旺电子、崇达技术等公司;
        风险提示.
        1、  宏观经济波动影响电子行业下游需求不达预期;2、产能扩张过快带来的产能过剩风险;3、行业增速放缓,新增需求不达预期等;4、估值继续下杀的风险。
        

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