【策略观点】
        隔夜美原糖冲高回落，巨幅波动，成交小幅放大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Unica数据显示，9月下半月产糖骤降至128万吨，同比下降55%，亦远低于09/10榨季的177万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）制糖比例下调至33%的历史最低水平。乙醇产量亦因甘蔗入榨减少出现回落。我们关注的ATR出现见顶回落迹象，按照季节性规律，159.3应是本榨季峰值水平。此外，上月报告提及的预计单产下滑以及提前收榨也在本次报告中有所体现。我们认为前期推断的国际糖价反弹逻辑是正确的，巴西基本面正在验证我们的判断，汇率只是过度反映了这些基本面的利好，市场短期的反向波动是在剥离汇率的影响，但不会影响中期的利好逻辑。国内市场方面，长假过后产区报价急速上调近400元，显然过度消耗了利好，由于10月中旬后加工糖预售增多--因巴西9月发中国达31万吨，以及甜菜糖抢占市场，超涨的糖价必将出现大幅回落，我们预期回落幅度不会低于150元，但由于许可证使用后进口环比预计大幅回落以及11月的供应真空期，盘面仍有上升的基础，我们等待广西产销数据。持有多单，等待贴近10日均线加仓。