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锌,上涨,+。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宏观利空,量价利多,基本面中性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
宏观边际情绪还是比较糟糕的,上证A股情绪过弱,国庆期间的利空反应正在被市场慢慢消化;蓬佩奥认为中美间存在巨大分歧,美国或重舞汇率操纵国大棒;宏观的利空仍在逐步的释放。汇率的贬值和出口退税等问题给予锌市一定的红利。
量价和消息面,LME WEEK对铜锌的估计还是比较乐观,认为当前中国锌隐性库存已经严重不足,虽然2019国内宏观环境多空交织,但仍锌价仍有一定程度的支撑,同时国内的环保限产也令2018年锌的总供应量或弱于去年。鉴于LME WEEK去年预测的准确性,我们认为应当尊重这样的结论,这是昨日夜盘上涨的主要驱动力。
基本面方面,最大的基本面变动是锌精矿加工费十月有了质的提高,从3950美元/吨大幅上修至4300元/吨,叠加锌价暴涨,炼厂利润有了较足的暴涨,目前来看锌价高位后会逐步将产能上拉,目前尚不清楚锌冶炼开工率是否受险。
总的上来看,鉴于夜盘上涨较多,锌市日盘收红问题不大,但国内短线的情绪和基本面尚不足以支撑高位,从个人角度看十月份是非常难做的一个月,大的宏观和基本面逻辑都在变动的风口,是角力的过程,而不是应当是什么样的过程。强烈建议右侧交易,顺着趋势做日内利润就很足,左侧的话风险过大。
铅,震荡,+。宏观利空,量价利空,基本面中性。
宏观方面参考锌。量价上,LME WEEK认为铅将成为2018表现最差的金属,超过99%以上的与会参与者认为铅价将出现一定程度的下跌,夜盘伦铅出现了一定程度的重挫。鉴于LME WEEK去年预测的准确性,我们认为应当尊重这样的结论,或许铅锌价格联动关系在未来几个月将变得更加模糊。总的来看,宏观环境总体偏弱,汇率贬值+出口退税为有色金属利好,LME WEEK的悲观预期将很快带动板块下滑,未来铅锌价差的收敛有效性得到考验。十月份的金属主要操作逻辑是放弃单边,日内右侧交易。