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研究报告:中投证券-金理财日刊2018年第155期(总第2554期):蓝筹股下跌基本到位,沪指2700有支撑-181009

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-10-09 14:38:09
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄文胜,张日清,赖勇全
研报出处: 中投证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 822 KB 分享者: 心情****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        10  月8  日是国庆长假后首个交易日,受外围利空影响两市低开低走,三大股指集体跌超3%,上证50跌超4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】工业富联上市仅4  个月跌破13.77  元发行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        国庆长假期间恒生指数下跌近4.4%创近8  个月最大单周跌幅,纳斯达克指数上周收跌3.2%创今年3  月份以来最大单周跌幅。10  月4  日美国10  年期国债收益率快速大幅上行至3.2%,并创出2011  年7  月以来新高。国庆期间美国与墨西哥、加拿大达成新的贸易协定,美国副总统发表“政府对华政策”演说,有理由预测美国将在2019  年1  月1  日起对中国2000  亿美元进口商品的关税税率上升至25%。10  月7  日央行宣布从10  月15  日起,再次实施较大范围的定向降准100  个基点。根据央行网站发布的有关定向降准问答,此次降准所释放的部分资金用于偿还10  月15  日到期的约4500  亿元中期借贷便利(MLF),同时释放增量资金约7500  亿元。虽然有降准利好政策对冲,但上证综指节后大跌104  点,将节前的反弹成果抹去一多半。
        我们认为面对目前的经济和金融形势,降准不足以对冲掉外部压力,目前最直接有效的是财政政策,我们预期国内政策方面有可能出台组合拳,其规模甚至可能超出2008  年的4  万亿。我们预测未来最有效的政策不是货币政策而是财政政策,最可行的是中央通过增加财政赤字,扩大财政支出或者通过大幅度减税,将利润转移到实体经济,修复实体经济的资产负债表,最终通过增长中降杠杆。
        中国的股市说到底还是政策市,我们对政策抱有很大的期待,考虑当前市场整体估值处于历史低位,资金和信心是影响市场短期的最大因素,虽然外资增量资金流入,但是总额受限,目前国内游资受到打压,在股市缺少赚钱效应的情况下公募和私募资金难以吸引到新增资金,而且有一些高风险的个股出现质押爆仓,在这种情况下资金风险偏好在上升。今天大蓝筹下跌既是对外围的反应,也存在技术上的回调,我们预期蓝筹股的下跌基本到位,沪指2700  有支撑,板块方面建议投资者关注医药医疗,燃气,基建等板块。

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