10 月8 日是国庆长假后首个交易日,受外围利空影响两市低开低走,三大股指集体跌超3%,上证50跌超4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】工业富联上市仅4 个月跌破13.77 元发行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
国庆长假期间恒生指数下跌近4.4%创近8 个月最大单周跌幅,纳斯达克指数上周收跌3.2%创今年3 月份以来最大单周跌幅。10 月4 日美国10 年期国债收益率快速大幅上行至3.2%,并创出2011 年7 月以来新高。国庆期间美国与墨西哥、加拿大达成新的贸易协定,美国副总统发表“政府对华政策”演说,有理由预测美国将在2019 年1 月1 日起对中国2000 亿美元进口商品的关税税率上升至25%。10 月7 日央行宣布从10 月15 日起,再次实施较大范围的定向降准100 个基点。根据央行网站发布的有关定向降准问答,此次降准所释放的部分资金用于偿还10 月15 日到期的约4500 亿元中期借贷便利(MLF),同时释放增量资金约7500 亿元。虽然有降准利好政策对冲,但上证综指节后大跌104 点,将节前的反弹成果抹去一多半。
我们认为面对目前的经济和金融形势,降准不足以对冲掉外部压力,目前最直接有效的是财政政策,我们预期国内政策方面有可能出台组合拳,其规模甚至可能超出2008 年的4 万亿。我们预测未来最有效的政策不是货币政策而是财政政策,最可行的是中央通过增加财政赤字,扩大财政支出或者通过大幅度减税,将利润转移到实体经济,修复实体经济的资产负债表,最终通过增长中降杠杆。
中国的股市说到底还是政策市,我们对政策抱有很大的期待,考虑当前市场整体估值处于历史低位,资金和信心是影响市场短期的最大因素,虽然外资增量资金流入,但是总额受限,目前国内游资受到打压,在股市缺少赚钱效应的情况下公募和私募资金难以吸引到新增资金,而且有一些高风险的个股出现质押爆仓,在这种情况下资金风险偏好在上升。今天大蓝筹下跌既是对外围的反应,也存在技术上的回调,我们预期蓝筹股的下跌基本到位,沪指2700 有支撑,板块方面建议投资者关注医药医疗,燃气,基建等板块。