一、 事件
        2018年9月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，比上月回落0.5个百分点；中国非制造业商务活动指数为54.9%，比上月上升0.7个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、 PMI综合
        (一) 数据
        1. 9月PMI处历年同期中等偏低水平，指向制造业景气转弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2. 9月PMI回落，原材料库存和从业人员显著下滑是主要拖累。主要分项指标中，需求、生产、库存回落，价格上升，反映供需扩张双双放缓，企业原材料采购成本加大制约补库存。
        3. 分规模看，大型企业持平并仍在线上，中型企业回落至线下，小企业上升重回线上。
        4. 9月以来地产、汽车销量以及发电耗煤增速均趋于下行，指向供需双弱格局延续。
        9  月制造业PMI显示迄今为止内需仍然增长乏力，而外需的不确定性开始上升，后续经济依然承压。
        (二) 机构点评
        三、 生产
        (一) 数据
        9月生产指数从上月的53.3%下降至53%，与3月以来的低点接近，也远低于去年同期水平，印证9月发电耗煤同比跌幅扩大至11.1%，指向生产仍在下滑。
        (二) 机构点评
        四、 需求
        (一) 数据
        9月新订单指数微幅回落至52.0%，新出口订单指数大幅回落至48.0%，创31个月以来新低。中美经贸摩擦持续升级，对外向度较高行业影响较大。
        五、 库存
        (一) 数据
        9月原材料库存指数回落至47.8%，产成品库存持平在47.4%，两者缺口继续缩窄，供需趋弱叠加原料采购成本加大，企业补库动力不足。
        (二) 机构点评
        六、 价格
        (一) 数据
        9月原材料购进价格指数大幅上升至59.8%，印证9  月以来港口期货生资价格环比上涨。预测9月PPI环涨0.3%，同比增速回落至3.4%。
        (二) 机构点评
        七、 展望
        (一) 下半年中国经济存在以下风险点：
        1. 中美贸易争端的影响未来存在较大的不确定性，如果贸易争端进一步发酵，那么可能对下半年外需带来一定的负面影响；
        2. 房地产限购政策持续收紧，房地产销售和投资增速仍然存在一定的下行压力；
        3. 目前增速偏低的信用扩展速度可能会给居民和企业正常的融资需求带来负面影响。
        综上所述，4季度中国经济存在一定的风险和下行压力。
        (二) 机构点评