● 假期前后建筑钢材采购需求表现较旺,钢材贸易库存累积矛盾不大,贸易需求也稍有抬头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】需求表现尚可,10月唐山限产并未启动,但钢材供应基本持稳,所以钢材现货价格较坚挺,期价贴水幅度较大,不排除有震荡反弹的行情,但受需求拖累整体趋势仍向下。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)原料端,焦炭现货出现超跌焦化厂提涨100的现象,港口贸易商库存迅速下降,再加上出口刚需存在,贸易商补库的诉求有所抬头。由于焦炭期价贴水幅度较大,贸易商有在盘面提前补库的动作。但实际上焦炭供需改善不明显,属于结构性改善,进一步往上的反弹空间也打不开。炼焦煤下游补库诉求旺盛,炼焦煤矿开工及库存都偏低,山西大矿强势提涨,焦煤期货有较为强烈的修复基差上涨诉求,基差修复较快后多单稍作减持。
● 终端需求方面,节前明显有所反弹。上周钢价现货普遍回落,螺纹全国均价-79元至4670元/吨,热卷-59元至4273元/吨。上周螺纹社会库存增0.4%,厂库大增7.4%;热卷社会库存增2.7%,厂库增1.7%。上海线螺采购从2.6万吨迅速回升至3.8万吨,库存累积幅度仍不够明显,目前需求仍有一定旺季赶工特征,表现尚可。
● 钢铁供给方面,10月唐山高炉尚未启动限产。节前唐山高炉开工持平于60.4%,全国+0.13%至68%。全国高炉产能利用率上周自84.7%升至85.2%。螺纹毛利自1420小降至1400元/吨,毛利率32%,热卷毛利率26%。综合来看,环保限产文件频出但实际落地效果尚不明晰,钢材供应回升后持稳,需求阶段性较旺,目前钢材现货较坚挺。
● 焦炭方面,现货提降第三轮。但超跌一轮的焦化企业有提涨100,港口因出口及南方刚需等导致库存去化飞快,所以贸易端有补库诉求。但下游钢厂库存整体充裕,并且焦化厂开工仍处较高位,焦炭根本上供需并无太大改善。综合来看,焦炭本轮价格反弹属于结构性优化行情,并不代表价格的转势,反弹高度也会视炼钢利润的压力,而相对有限。
● 焦煤方面,山西焦煤长协10月涨20-50。澳煤因港口发运及部分煤矿开采问题,发货量有所收紧,价格较为强势。国内煤矿端,山东矿尚未恢复,但山西某大矿部分恢复生产,导致国内炼焦煤矿开工有小幅抬升。但在中下游焦化厂、钢厂都在补库的氛围下,焦煤供应仍显紧张,炼焦煤矿库存仍在下行。如果11月后证明下游限产不及预期,炼焦煤的基本面仍相对强势,但现阶段基差迅速收窄,阶段性多单减持。