观点：停产梦一场铝弱势寻底  
        1.海德鲁巴西Alunorte氧化铝厂50%不用关停了。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】消息方面，2018年10月3日，挪威海德鲁（Norsk  Hydro）官网公布，受赤泥堆场问题限制，海德鲁将关停位于巴西的Alunorte氧化铝厂剩余50%产能，约320万吨年产能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）海德鲁铝业10月6日公告，在10月5日，巴西联邦环境机构IBAMA批准了海德鲁的Alunorte氧化铝精炼厂在处理铝土矿残留物时使用其最新的压滤技术。它将延长铝土矿赤泥堆场的使用寿命，并允许Alunorte在安全的条件下继续作业。在获得授权后，Alunorte将以50%的产能运营。  
        2.氧化铝价格松动。氧化铝现货方面，截至9月28日，河南一级氧化铝报价3350元/吨，与上周持平。山西一级氧化铝报价3340元/吨，与上周上持平。贵阳一级氧化铝报价3175元/吨，与上周上持平。澳大利亚氧化铝FOB价格为535美元/吨，较前高640下滑105美元/吨。贸易商新兴松动和海德鲁复产预期打压是国内外氧化铝松动的主因。不限产情况下，国内外四季度氧化铝缺口仍有10万吨，只是预期转弱使得氧化铝价格难冲高，缺口支撑氧化铝价格高位运行。  
        逻辑：国庆期间，10月3日海德鲁铝业突然宣布准备关停Alunorte剩余的50%计320万吨氧化铝产能后，伦铝大幅飙升6.4%，然而事情很快出现反转，10月6日，海德鲁宣布获得巴西联邦环境机构IBAMA批准其使用新型压滤设备，50%不用停产了，伦铝回吐所有涨幅。宏观上看，美国经济表现一枝独秀，美元强势对新兴经济体经济构成一定压力，中国9月PMI为50.8，为今年3月以来的低点，经济下行的压力不减。原铝供应方面，由于铝价下行但成本高企侵蚀行业利润，新增投产缓慢，供应保持平稳；消费方面，房产商降价促销主导国庆房产市场，氛围明显偏空，节前部分下游加工放假停产，节后复产视订单情况，消费端是偏弱的。因此，海德鲁计划停产到继续运行闹剧过后，铝价在下游节后恢复前恐难改弱势局面。  
        操作建议：观望  
        风险因素：海德鲁Alunorte厂动向；俄铝被制裁；新兴国家经济表现不佳。