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丽江旅游研究报告:天相投顾-丽江旅游-002033-确定性的业绩下滑与增长-091113

股票名称: 丽江旅游 股票代码: 002033分享时间:2009-11-13 10:22:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张学鹏
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 212 KB 分享者: iwa****ou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件描述:
        2009年11月9日至11日,我们对丽江旅游进行了实地调研,重点考察了丽江和府皇冠假日酒店运营情况、丽江当地旅游市场状况及公司定向增发引进云南旅投的进展与未来整合的可能性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论:
        1.  丽江和府皇冠假日酒店运营情况。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司全资拥有的丽江和府皇冠假日酒店为五星级酒店,由全球著名酒店管理集团洲际集团管理,投资总额达4.3亿元,由泰国设计师设计。酒店位于古城南入口处,地理位置较好,共有客房274间,其中已投入使用的为261间,12间套房将于2010年1月开始营业。酒店会议设施较为完备,共有4间小会议室,容纳人数为10-15人,1间中型会议室(80㎡),最大可容纳80人,一个多功能厅(710㎡),最大可容纳450人(可分割使用)。酒店定位于休闲会议旅游,从我们实地调研了解的情况及感受看,酒店的设计风格、管理水平、硬件设施、地理位置等都具备一定的优势,辅以洲际集团的全球销售网络及品牌影响力,预计酒店的市场培育期将大为缩短,乐观预计2010年即可贡献利润。
        酒店已于2009年9月21日开始试营业,预计2009年有1100万元的开办费计入管理费用,当年亏损有望控制在2000万元以内。
        2.公司定向增发引入云南旅投为后续发展提供更多可能性。2009年7月,公司股东大会审议通过向云南旅投定向增发1700万股,募资2亿元的方案,此次定向增发被市场解读为云南旅投欲借丽江旅游的上市平台整合旗下旅游资产之举,我们认为从云南旅游产业整合的大方向上看,这种可能性并非不存在,而从丽江旅游的发展战略看,借助更大的平台资源走出丽江也是其发展的应有之义,但是需要注意的是,其间牵涉到诸多利益方,整合的进程、方式及力度都存在较大的不确定性。从时间上推测,预计完成增发的时间应该在2010年一季度,增发完成后,云南旅投将成为公司第三大股东。
        2005年,云南省委、省政府作出了实施旅游“二次创业”、实现由旅游大省向旅游经济强省跨越的决策,2008年11月底,云南省政府出台了《云南省旅游产业发展和改革规划纲要》,意在利用云南特色旅游资源和区位优势,促进云南旅游行业发展,2009年4月27日,国家发改委批准了《云南省旅游产业发展和改革规划纲要》,明确提出云南旅游发展的新目标:力争到2015年,接待海内外游客达到2亿人次(其中海外旅游者超过550万人次),年均增长10.19%;旅游总收入达到1300亿元,年均增长11.12%,旅游业增加值占GDP的比重由2007年有6.8%提高到10.8%,在全省服务业的比重提高到17.5%。《纲要》还指出要加快推进国有大型旅游企业集团的股份制改造,支持云南大型国有旅游企业,发展和完善以世博股份、丽江旅游等上市公司为基本构架的投融资平台。
        

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