本报告关注点:
新船订单、手持订单、造船完工量、新船价格、上市公司主要造船基地订单情况
1-10月份我国船舶工业运行数据分析
船舶行业上市公司3季报数据分析投资要点:
新船订单:保持回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009年10月,全球新接订单34艘,241万载重吨,同比下降47.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于去年10月全球新船订单已经开始下滑,所以同比的降幅减小。去年10月份以后的7个月,全球各月度新船订单都未超过100万载重吨,预计今年10月份以后的几个月订单或将为同比正增长。
手持订单量:继续回落。截至2009年10月底,全球船企手持订单共计8428艘,5.02亿载重吨,同比下降17.6%。其中,中国手持订单3286艘,1.95亿载重吨,同比下降11.1%;韩国手持订单1885艘,1.71亿载重吨,同比下降20.5%;日本手持订单1251艘,0.94亿载重吨,同比下降23.3%。
造船完工量:同比保持增长 但增速下滑。2009年1-10月,全球累计造船完工量为1911艘,9395万载重吨,同比增长26%,同比增速仍在下滑。其中,中国累计完工600艘,2702万载重吨,同比增长63.8%。韩国累计完工426艘,3722万载重吨,同比增长32%;日本累计完工358艘,2389万载重吨,同比增长5.5%。
新船价格:降幅减小,趋于稳定。2009年10月的克拉克松月度新船价格指数为141点,同比下降24.31%,但环比下降了7%,环比降幅减小。新船价格约为1110.94美元/载重吨。船价下滑的原因主要是由于船舶市场逐步转为买方市场,部分船企通过降价来赢得新订单。
行业运行数据:前3季度总产值同比增速下滑。从上市公司的前三季度的经营数据来看,造船企业第3季度的业绩好于2009年前2个季度。新订单的减少和船价重谈等因素仍然是船企面临的主要问题。
投资策略:随着近4个月来新船新单的增加,新船市场见底回升。
但由于受需求较弱的影响,行业复苏的进程将较为缓慢。但我国新接订单量和手持订单量已经处于全球的首位,技术水平和造船企业的综合实力也在不断提高。我们仍然看好大型船企未来的发展。维持对船舶行业的“中性”评级。维持对中国船舶(600150)的“增持”评级。