武钢股份 11 日上调了12 月份出厂价格,冷热轧板上调300 元/吨,无取向硅钢价格有所上调,其他品种维持11 月份出厂价格不变或小幅上调;预计12 月份上调出厂价格能够增厚EPS0.03 元,维持审慎推荐-A 的投资评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
武钢 11 日上调了12 月份部分产品出厂价格:热轧所有品种上调300 元/吨,冷轧普遍上调300 元/吨;轧板:船板上调100 元/吨,调质钢、容器钢不变,其他上调200 元/吨;镀锌板:DX51D、DX52D、DX53D 上调300 元/吨,其他上调100 元/吨;线材:82B 上调200 元/吨,其他上调150 元/吨;无取向硅钢:高牌号价格不变,低牌号600 以上上调100 元/吨,600 以下上调200元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)镀锡、彩涂、型钢和取向硅钢价格维持11 月份价格不变;
武钢上调 12 月份出厂价格是建立在现货价格上涨基础上的。现货和期货价格自10 月中旬开始反弹,其中螺纹钢HRB335(20mm)现货价格从3481 元/吨上涨到11 月6 日的的3620 元/吨,涨幅为4%,11 月份以来钢厂纷纷上调出厂价格;
武钢 12 月份上调出厂价在预期之中。主要由于汽车板、家电板等需求旺盛,同时年底钢厂集中安排停产检修,预计市场供应量将有所下降,所以12 月份出厂价格上调在预期之中。钢厂上调出厂价格显示对市场信心有所好转,同时提价使得钢厂盈利增加。武钢上调出厂价格300 元/吨,在成本稳定的情况下增厚EPS 约0.03 元。
关注在建项目和配股收购鄂钢项目进展。三硅钢项目已经投产,预计10 年产能释放,其中取向硅钢12 万吨,高牌号无取向硅钢8 万吨。配股收购鄂钢目前正在等待证监会核准,收购后将使得武钢产能扩张30%,且鄂钢的建筑用钢产能约300 万吨,2010 年产能达到500 万吨,对武钢形成优势互补。
目前,配股方案正在等待证监会的批准。
维持“审慎推荐-A”投资评级:预计09-11 年EPS 分别为0.21、0.78、0.98元,目前价格相当于10 年PE 仅10 倍,估值具有吸引力。